1月2日消息，有分析师指出，美国电动汽车厂商特斯拉当前估值可能偏高，股价未来存在较大回调空间，跌幅甚至可能达到65%。
长期对特斯拉持谨慎态度的分析师克雷格·欧文，近日再次给出85美元的目标价。以此前约248美元的收盘价计算，这一目标意味着其股价较当时水平可能下跌超过一半。
欧文表示，他之所以看空特斯拉，核心原因在于公司当前市值和股价水平与基本面之间存在明显落差，在他看来，市场对特斯拉的定价过于乐观。
在比较中，他提到了丰田。作为全球主要汽车制造商之一，丰田年产量约为900万辆，而特斯拉在2022年的产量约为131万辆。基于这一差距，他认为特斯拉在销量规模上仍无法与传统巨头相提并论，但市场给予它的估值却明显更高。
按照他的观点，如果一家企业的汽车销量仅占行业龙头的一部分，却拥有远高于对方的估值，那么这种定价逻辑就值得进一步审视。
看空估值，但评级仍偏中性
虽然对特斯拉估值持负面判断，欧文并未给出更激进的评级，而是继续维持“中性”看法。他认为，特斯拉手中仍有一些可能支撑市场预期的因素。
其中一个重要变量，是外界持续关注的下一代小型电动车项目。关于更低价位车型的规划，马斯克已多次对外提及。此前还有消息称，特斯拉高管计划与印度官员接触，讨论围绕一款售价约2.4万美元的小型电动车建设生产设施的可能性。
不过，欧文也提醒，这类产品即便最终推出，对公司业绩和估值的实际影响也更可能是一个持续数年的渐进过程，而非短期内迅速改变市场格局的催化剂。
华尔街主流观点依然更乐观
与欧文的谨慎判断相比，华尔街不少机构对特斯拉前景仍持积极态度。2023年，特斯拉股价累计大涨约130%，其中一个重要背景是市场对人工智能相关概念的热情持续升温。
部分分析师认为，特斯拉不仅是一家汽车公司，还具备自动驾驶、人工智能和软件能力等多重想象空间，这也是其估值长期高于传统车企的重要原因之一。
在近期的一份研究报告中，有机构将特斯拉目标价上调至350美元，较此前股价水平仍有约41%的上行空间。支撑这一乐观预期的主要理由包括：
- 利润率改善的可能性；
- 自动驾驶技术持续推进；
- 中国市场销售表现保持韧性。
这些乐观派观点认为，如果上述因素继续兑现，特斯拉未来仍有机会获得更高的市场溢价。
市场分歧仍将持续
总体来看，围绕特斯拉的争议并未减弱。一方认为其估值已经显著透支未来增长，股价存在明显回调风险；另一方则认为，凭借技术路线、品牌影响力以及新产品布局，特斯拉仍可能维持高于传统车企的估值水平。
在多空分歧持续扩大的背景下，特斯拉股价接下来的表现，仍将取决于市场对其销量增长、盈利能力以及新技术落地节奏的判断。
