1月26日消息，多位知情人士称，英伟达正在内部为放弃收购英国芯片设计公司Arm的计划做准备。原因在于，这笔总额约400亿美元的交易要想获得多地监管机构批准，难度越来越大。
消息人士表示，英伟达已经向部分合作伙伴传达了对交易前景的判断，认为最终获批的可能性较低。与此同时，软银也在推进Arm首次公开募股（IPO）的筹备工作，将其视为这笔并购未能完成后的替代方案。
监管压力持续加大
这项收购最早于2020年9月宣布，曾被认为是半导体行业历史上规模最大的交易之一。但自公布以来，相关计划便遭到监管机构和产业链多方质疑，甚至包括Arm自身的客户。
2021年12月，美国联邦贸易委员会（FTC）正式提起诉讼，寻求阻止该交易。FTC认为，一旦英伟达取得对Arm芯片架构和设计的控制权，可能会削弱市场竞争，并赋予其过大的产业影响力。
除美国外，这笔交易在其他主要市场同样面临审查。根据欧盟反垄断机构最新文件，相关调查已经恢复，最终决定期限被设定为5月25日。此前，欧盟曾在去年12月底暂停审核，以等待英伟达补充更多资料。
各方仍未正式放弃
尽管外界普遍认为交易通过概率正在下降，但英伟达与Arm管理层目前仍未正式宣布放弃，仍在继续与监管机构沟通。
英伟达方面表示，公司仍坚持此前在监管文件中阐述的立场，认为这项交易有助于推动Arm进一步发展，并促进竞争和创新。软银方面也表示，依然对交易获得批准抱有希望。
受消息影响，英伟达股价周二在纽约市场下跌5.6%，报每股220.7美元；软银美国存托股票同期下跌4.9%。
为何Arm交易争议巨大
如果英伟达能够完成收购，这将成为其发展历程中的又一重大里程碑。近年来，黄仁勋带领英伟达从显卡公司成长为芯片行业核心力量，公司市值已超过5000亿美元，在美国半导体企业中位居前列。
不过，收购Arm之所以格外敏感，关键在于Arm的商业模式建立在“中立性”基础之上。Arm的芯片设计广泛应用于手机、汽车、工业设备等多个领域，全球众多科技公司都依赖其授权技术。行业普遍担心，一旦Arm被英伟达控制，其他客户未来可能无法继续获得平等、开放的技术访问。
正因如此，多家大型科技企业明确反对这笔交易。知情人士称，包括高通、微软、英特尔和亚马逊在内的公司，已经向全球多地监管机构提交意见材料，试图阻止交易推进。
按照监管要求，这笔并购不仅需要在美国获批，还必须取得中国、欧盟和英国等主要市场的同意，审批链条较长，变量也更多。
英伟达内部看法并不一致
消息人士透露，在英伟达内部，对于这笔交易的预期并不完全一致。公司内部多数人似乎已经接受收购可能失败的现实，但也有人认为，管理层仍可借助与FTC的交锋，向外界证明交易潜在的产业价值。
有分析观点认为，即便最终未能拿下Arm，英伟达本身的发展也未必会因此受到根本性影响。分析师Stacy Rasgon指出，Arm确实能为英伟达带来战略层面的帮助，尤其是在数据中心芯片等领域，但这并不意味着英伟达必须依靠这笔并购才能继续扩张。
他表示，收购Arm虽然可能带来明显协同效应，但即便交易失败，英伟达仍有能力继续推进其在数据中心和其他新业务方向上的布局。
软银更倾向上市备选方案
在软银内部，对于Arm未来去向也存在不同看法。一部分人仍希望并购完成，尤其是在英伟达股价自交易宣布以来一度接近翻倍的背景下，理论上的交易价值也随之提升。
但也有观点倾向于更早推动Arm独立上市。考虑到芯片行业整体仍具备资本市场吸引力，而市场对经济放缓的担忧正在增加，尽快启动IPO被视为更可控的选择。
根据英伟达与软银最初签署的协议，这项交易的初步期限将于9月13日到期，也就是双方达成协议两年后。虽然协议在满足条件的情况下可以延长，但从当前进度来看，按时完成已经变得非常困难。
英伟达最初曾预计，交易完成大约需要18个月，按这一时间表本应在今年3月前后落地。但现实情况是，仅FTC相关诉讼就可能持续数月，欧盟与英国监管机构也都已展开实质性介入。
按照原协议安排，无论交易最终是否完成，软银与Arm均可保留英伟达支付的20亿美元订金，其中包括12.5亿美元的分手费。
行业担忧集中在竞争关系
反对者认为，英伟达难以在拥有Arm之后继续保持其独立性，原因在于英伟达本身就是Arm的重要客户，同时又在多个芯片市场与其他Arm授权厂商存在竞争关系。
作为全球领先的图形芯片厂商，英伟达正在服务器处理器、数据中心和更多新兴领域持续扩张，这使其与越来越多采用Arm架构的企业形成直接或潜在竞争。
此外，英伟达还向亚马逊AWS、微软Azure等企业提供用于数据中心人工智能任务的芯片和相关技术。而这些大型云服务公司本身也在开发自研芯片，这意味着英伟达既是它们的供应商，也可能是未来更强烈的市场对手。
在这样的背景下，监管机构和行业客户对这笔收购保持高度警惕，也让交易前景愈发复杂。
