15家跨界企业掀起医美赛道竞争，业界巨头争夺4000亿市场
出品/用户说
“跨界医美或搅动行业巨浪”
跨界医美赛道迎来新变化与挑战
近期，钟睒睒通过旗下养生堂与杭州久视等平台，以合计34亿元入股山西锦波生物医药股份有限公司。交易完成后，钟睒睒间接持有锦波生物10.58%股份，成为公司第二大股东。养生堂与锦波生物的协同，被业内视为医美跨界领域的新看点。
年初至今，已有众多企业进入或加码医美领域，包括香港上市药企联康生物推出医疗美容品牌肌颜态，华润医药与昊海生科签署战略合作，乐普医疗自主研发的聚乳酸面部填充剂（被称为“童颜针”）已获国家药监局注册批准。
不过，在这一波跨界热潮背后，也有需思考的问题：医美行业的高利润神话是否真的能兑现？跨界企业是否能真正分得这块蛋糕？
大企业领跑，行业入局加速
新玩家陆续进入医美舞台
养生堂是一家以健康产品为核心的现代高科技企业，旗下控股两家上市公司，分别是农夫山泉相关业务与万泰生物。锦波生物则是北交所的明星企业，核心业务是以A型重组人源化胶原蛋白为原材料的高端植入级医疗器械研发、生产与销售，是医美赛道的潜力股。
在养生堂的资金与渠道能力支撑下，连同锦波生物在重组胶原蛋白方面的高壁垒研发，两者的联手有望为医美行业注入新的增长动力。
除了养生堂的入局，自2025年以来，更多企业开始布局、加码医美，包括珀莱雅、百雀羚、谷雨、资生堂、欧莱雅等妆企，乐普医疗、联康集团、四环医药等药企，以及奶叔健康集团等母婴健康龙头和以房地产业务为主的综合集团苏宁环球等。
跨界业务涵盖医美品牌创建与运营、医美机构扩张、医美原料研发应用等，主要通过投资、并购重组上游原料商与医美机构，以及代理与增设医美机构/品牌来扩张。
例如，资生堂集团于今年4月正式推出首个医疗美容品牌RQ PYOLOGY律曜，重点在于以“械妆联用”的组合提供全周期医美护理方案。目前“律曜”已推出14款单品，包括4款二类医疗器械与10款日本原装进口护肤品，覆盖激光、光子、果酸换肤、微整形后护理等场景。
华润医药与昊海生科在医美领域开启全链路协作，构建研发-生产-渠道的协同体系。昊海生科作为国内玻尿酸领域的领军企业之一，具备核心工艺自研能力；华润医药则通过医疗机构、药店及终端网络扩大市场覆盖。
苏宁环球在2024年完成六城六院全国布局，医美业务覆盖南京、北京、上海等核心城市，以及无锡、唐山、石家庄等区域。南京苏亚医美被视为其标杆项目，计划于2025年上半年正式开业，提供护肤、抗衰、微整形等多元服务。
值得注意的是，跨界企业普遍表示将打造医美术后护理与日常护理的全周期方案；同时，一些企业采取独特定位，在小众跨界医美领域探索增长路径。
例如，中国医药龙头四环医药今年4月与国内跨性别美学机构CDBeauty合作，为小众人群提供定制化医美护理方案。
接近4000亿的市场潜力
基因与资源如何转化为医美增长利器？
吸引力十足的市场前景
多家企业选择跨界布局，背后原因在于医美市场的高增长潜力。根据弗若斯特沙利文的调查，中国医疗美容市场自2017年起持续扩张，预计到2026年规模将达3998亿元，2022-2027年复合增长率约为15.2%。
此外，医疗型护肤品领域亦在增长，医用敷料市场在2021年达到259亿元，预计2022-2027年复合增长率为23.1%。重组胶原蛋白在功效性护肤和医用敷料领域均显示出高增长潜力。
跨界赋能推动医美行业创新
在巨头们的共同推动下，医美行业正迎来多维度的创新。药企在生物材料研究上具备坚实基础，能为医美产品提供技术支撑；同时具有临床研究与审批经验的药企，有助于缩短产品从研发到上市的周期，并通过药品流通渠道提升市场覆盖率。
妆字号品牌也能凭借现有渠道快速将医美产品带入市场，扩展消费者触达。
另有企业通过差异化定位寻求突破，例如奶叔健康科技集团专注产后女性的全周期健康管理解决方案，利用原有母婴赛道资源实现扩张。
行业风暴中的生存之道
医美市场正经历“大洗牌”
高投入与回报之间的风险
尽管大企业纷纷加码，跨界进入医美并非一帆风顺。以朗姿股份为例，自2016年进入医美领域后，通过多次并购扩张，但2024年财报显示医疗美容板块收入虽有增长，但毛利率偏低，盈利压力仍在。另一个例子是拉芳家化，自2021年起多次投资医美相关项目，累计投入超过4亿元，但旗下医美国际在2023年的亏损仍在0.4亿元左右。
行业调整中的突围之道
过去的高利润吸引了诸多资本进入医美市场，但行业内卷与产品同质化成为现实挑战。各方需要回归真实的消费需求，深耕“美丽经济”的底层逻辑，确保产品在安全与情感价值之间取得平衡。
医美产品的销售逻辑与药品不同，消费者自主选择权更强。跨界方应将药企的专业性与信任感转化为医美产品的市场信任，同时善用现有资源，打造具有差异化的赛道壁垒。例如，拉芳的失败教训在于未能延续“大众平价”的高性价比轻医美定位，以及未能通过线下网络建立“医美后居家护理”的闭环。相比之下，将胶原蛋白等原料资源向医美领域延伸，形成独特壁垒的企业更具竞争力。跨界方需在自身资源优势基础上精准定位并以此为破局点，构建护城河以实现可持续增长。