6月28日，宁波慈溪盒马鲜生开业，此前该物业在去年永辉超市倒闭后由盒马接手。
值得注意的是签约方为杭州盒马，而非浙海华地，后者由三江购物旗下运营宁波盒马，杭州盒马直接进入三江购物的地盘展开竞争，同行对垒正式开启。虽然选址在宁波县城而避开市区，传言也随之甚嚣尘上。
如今传闻大体成为事实，三江购物将退出盒马鲜生项目，杭州盒马未来将全面在宁波展开竞争。所谓全面开打，是盒马NB也将跟进并深度渗透。盒马NB与三江购物的业务高度重叠，作为宁波本地的老牌零售势力，必将受到冲击。
盒马鲜生为何要发力？
今年起，盒马鲜生聚焦核心业务，主攻盒马鲜生店与盒马NB两条线，这两条线在市场验证后具备快速复制能力。此前的试水业态已陆续清出，进入以盈利和扩张为目标的阶段。
在品牌整合方面，贵州星力退出贵州盒马后，市场只剩下三江购物旗下的浙海华地。浙海华地在杭州盒马设立后也面临退出的命运。但当时三江购物需用新零售概念来支撑估值，若盒马鲜生撤出三江购物，股价可能承压，持股方将面临损失。
三江购物坚持留住宁波盒马鲜生，试图以时间换取空间，因此双方达成业务协议继续合作，宁波长期成为杭州盒马的空白区域。
如今合作协议临近，阿里启动减持，同股东关系的竞合正在整合。尽管三江购物不一定愿意放弃盒马鲜生，但内部评估可能认为继续续约的价值不再像以往那么高，若没有盒马背书，估值或许下降，盒马的预期也不再如之前强烈。
盒马鲜生收回宁波盒马的控制，统一品牌，提升市场定位，为未来上市铺路。杭州盒马借此机进入浙江第二大经济强市，覆盖更快。由此，盒马具备盈利、可复制和增长性，符合资本市场的期待。
三江购物失去盒马后，除了估值方面受益外，还要面对盒马NB的全面扩张。作为以小型业态为主的超市，三江购物的权重几乎都在宁波。一旦无法抵挡盒马NB的冲击，可能全线崩溃。三江购物长期保持保守经营，赛道表现平平，缺乏强力对手。在市场变化下，依赖补贴和利息的日子难以持续。盒马日益强势，宁波这块市场前景堪忧。盒马NB选址灵活，只要门面合适就能开业，近身竞争难避免。
指望三江购物突然翻身并不现实。多年来未找到突破口，短期内也未见新模式。若无应对方案，前景堪忧。此前销售额在40亿附近波动，2026年业绩可能跌落到30亿左右。
2024年，浙海华地运营的盒马鲜生在三江购物的销售中贡献超过5亿。未来七家门店的最佳出路可能是出售给盒马，三江购物处于防御态势并具备扩张能力，把盒马翻牌成三江购物市场不认可的形式。除了自有物业的盒马可保留外，其它无须保留。盒马鲜生在扩张期也有接盘的意愿。
销售目标下滑将引发团队焦虑并影响业绩。若要止住下滑，需在约30亿水平构筑防线，避免进一步失守。若小型门店的贴身竞争能力不足，市场份额将持续流失。
对于三江购物而言，最优路径是估值下跌后直接出售给盒马鲜生。三江购物的门店可以翻牌为盒马NB，省事。
盒马鲜生一直在寻求上市机会。若能通过集团持有三江购物股份并增持大股东股份，成本不高。三江购物当年的定增现金流仍有相当部分用于收益，掌控三江购物即可掌控这部分现金流的使用权。
很多议题当前难以达成，未来局势变化时，打不过就合作也是选项。短期内，盒马鲜生与三江购物的对抗在所难免。宁波市场每年都有超市倒闭，已习以为常。
