8月20日，永辉超市发布2025年半年度报告。
报告显示，上半年实现营业总收入299.48亿元，同比下降20.73%；归属于上市公司股东的净利润为-2.41亿元，去年同期为2.75亿元；扣除非经常性损益的净利润-8.02亿元，同比下降2786.3%。
线上店仓盈利值得关注
关于这份财报，线上部分表现尤为突出。报告称，上半年线上业务营收54.9亿元，占总营收的18.33%，较去年同期减亏3475万元；自营到家销售额31.4亿元，日均单量21.6万单，月均次月复购率56.3%；第三方平台到家销售额23.6亿元，日均单量14.3万单。
上述数据体现了行业发展与企业做功之间的态势：1) 持续重视使线上业绩占比持续提升；2) 用户总量及复购率一直处于高位，持续提升；3) 相较平台，企业自营的日均单量压力仍较大。
在历年的披露中，“数字化与科技化发展”逐步转变为“全渠道业务战略转型”，2024-2025上半年又改用“线上”来描述，反映了企业战略的变化。
从近5年的数据看，线上用户增加、复购增加，但单量有所下降，表明活跃度结构性不足或高质量用户分流明显。
2025年上半年，永辉提出“三个加快”以释放线上潜力：加快下沉县域市场以拓展增量；加快线上店仓盈利模型全国推广，目前该业态已实现全面盈利；加快调改门店线上业务升级，开通烘焙熟食频道、上新200余支优质3R商品，扩大服务范围。截至6月30日，已有99家调改门店开通线上业务。
特别是“线上店仓盈利模型全国推广，已实现全面盈利”的描述值得关注。
独立前置仓快速发展
关于永辉的前置仓业务，永辉正在构建“调改店+前置仓”的店仓并行模式，或将引领传统零售变革方向。
目前永辉即时零售有两块业务：一是在调改店基础上增加线上服务能力，让店仓一体化，但以线下为主；二是开设独立前置仓。
早在2019年，永辉就已在全国布局前置仓，福州地区有23座仓，月订单复合增长率达15%-20%。
据消息，多地已开设前置仓，首日单量均超过万单，西安等地开城并实现良好增长。
在福州，前置仓实现规模化盈利，且正在孵化新一代前置仓，日单量达4000-5000单，预计已盈利。
2月起，福建永辉推行全天24小时配送，覆盖福州部分区域，11个仓库联动，活跃在鼓楼、台江、晋安、仓山、长乐、闽侯等地。
县域市场方面，前置仓订单年增54%，成本控制取得成效：配送成本降至3.5元/单，冷链损耗1.2%，夜间兼职占比超60%使人力成本下降19%，自研DPS分拣系统将接单到出库时间缩短至8分钟，效率提升40%，为业绩增长提供支撑。
此外，与第三方平台的合作也带来良好效益。2024年通过美团、饿了么等第三方平台的销售额达66亿元，占总营收的45%，接近半数销售额；且据传该数据高于美团小象超市在美团闪购的占比。
近期公开招聘显示，永辉线上超市在重庆、西安、南昌、福州大量招人，模式有望复制。
组织持续优化。传闻到家团队已迁至重庆，独立运作，对标互联网大厂机制，赋予到家团队特区地位，期权对标一线互联网大厂，旨在激发创新活力与工作积极性。
“调改店+前置仓”未来可期
自2024年5月起，永辉聚焦品质与幸福的商业模式，在供应链、服务与顾客体验升级、员工福利与组织文化重塑方面进行了全面重构。从试点到规模化，调改工作已进入系统化阶段。到2025年9月，调改门店将达到200家，稳定态门店将为业绩成长提供支撑。
关停门店的市场将布局前置仓，同时结合调改店的能力升级，为消费者提供更高品质的服务，在即时零售领域获得更大空间。
调改店负责品质形象和线下体验，前置仓负责线上即时满足，二者结合将成为品牌的完整解决方案。
即时零售凭借独特优势，成为实体零售的关键布局领域，永辉的布局为其未来发展提供契机。
名创优品创始人叶国富表示：零售企业必须具备线上履约能力，每一家线下超市都要“两条腿走路”，一条线下、一条线上覆盖周边两公里。在他看来，当前要把握两大风口：品质零售和即时零售。
半年报披露的信息或许是积极信号，线上业务增长有望成为永辉超市发展的另一极。
