长鑫科技科创板 IPO 定价 8.66 元/股：发行市盈率 308.92 倍，预计募资约 579 亿元
据 IT之家 7 月 14 日消息，国产 DRAM 存储芯片企业长鑫科技已公布首次公开发行股票并在科创板上市的发行安排：本次发行价格确定为 8.66 元/股，投资者可在 2026 年 7 月 16 日（T 日）参与网上及网下申购，申购时无需缴付申购资金。来源显示，本次初始发行股份数量为 668,808.8608 万股，占发行后总股本约 10.00%，预计募集资金总额约 579.19 亿元，扣除发行费用后净额约 576.38 亿元。
作为国内存储产业链中备受关注的企业，长鑫科技此次 IPO 不仅关系到资本市场对半导体资产的定价，也与 AI 服务器、终端设备、数据中心等场景背后的存储供给能力密切相关。在 AI 算力基础设施持续扩张的背景下，DRAM 作为关键基础元件之一，其国产化进展自然会被产业界和投资者重点关注。
发行安排与估值信息：市盈率显著高于行业均值
根据公告安排，长鑫科技网下申购时间为 9:30-15:00，网上申购时间为 9:30-11:30、13:00-15:00。本次发行还授予中金公司不超过初始发行股份 15.00% 的超额配售选择权。
从估值角度看，本次发行价格对应的 2025 年扣非前后孰低摊薄后市盈率为 308.92 倍（未行使超额配售选择权）。这一水平高于来源披露的行业平均市盈率 76.32 倍，也高于可比公司平均市盈率 134.62 倍。经计算，长鑫科技发行市值约为 5792 亿元。
来源还提到，长鑫科技拟募资 295 亿元，而此次预计募集资金总额约 579.19 亿元。该募资规模使其成为 2026 年以来 A 股市场规模最大的 IPO，并成为科创板历史上仅次于中芯国际的第二大 IPO。
为什么这起 IPO 受到科技行业关注？
长鑫科技的核心标签是国产 DRAM。DRAM 是计算设备中的基础存储芯片，广泛用于服务器、PC、手机、智能硬件、车载电子以及各类边缘计算设备。近年来，大模型训练和推理推动算力基础设施升级，GPU、CPU、网络互连之外，内存与存储同样影响系统性能、成本和供应稳定性。
对于中文科技读者而言，长鑫科技上市的看点不只是“募资规模大”，还在于它所处的产业位置：存储芯片是半导体产业中资本开支高、周期波动明显、技术迭代快的领域。企业能否通过资本市场获得长期资金支持，可能影响后续产能建设、研发投入以及供应链协同能力。
- 资本层面：预计募资规模约 579.19 亿元，显示市场对国产存储龙头的融资需求和产业战略地位给予高度关注。
- 估值层面：308.92 倍发行市盈率明显高于行业平均水平，意味着投资者需要更加关注未来盈利改善与产业周期变化。
- 产业层面：DRAM 与 AI 服务器、智能终端、数据中心建设相关，国产化能力提升有助于增强关键部件供应韧性。
- 风险层面：存储行业具有周期属性，价格、需求、产能利用率和技术节点推进都会影响企业表现。
影响与解读：高估值背后是国产存储的长期叙事
此次定价最容易引发讨论的是高市盈率。半导体企业，特别是处在重资产投入阶段的存储芯片企业，往往需要持续投入研发和产线建设，短期利润与长期产业价值之间可能存在错位。因此，资本市场给予更高估值，某种程度上反映的是对国产替代、AI 基础设施需求和产业政策方向的预期。
但高估值并不等于低风险。来源披露的行业平均市盈率与可比公司平均市盈率都低于本次发行市盈率，说明长鑫科技上市后需要用经营表现来消化估值压力。对于关注 AI 与硬件产业链的读者来说，后续更值得跟踪的指标包括：产品竞争力、产能爬坡、客户结构、研发投入效率以及存储市场景气度变化。
整体来看，长鑫科技科创板 IPO 是国产半导体领域的一次标志性资本事件。它既体现了国内存储芯片产业在资本市场的关注度，也提醒市场：AI 产业竞争不只发生在模型和应用层，底层芯片、内存、存储与制造能力同样是长期竞争的关键基础。