TCL 科技 93.25 亿元收购广州华星半导体 45% 股权获深交所审核通过
据 TCL 科技公告显示，公司拟收购广州华星半导体 45% 股权的项目已获得深交所审核通过。这笔交易总对价为 93.25 亿元，但后续仍需取得中国证监会同意注册的批复，最终能否完成仍存在不确定性。按照当前交易方案，收购完成后，TCL 科技将通过直接及间接方式持有广州华星半导体 100% 股权，进一步强化其在半导体显示业务中的控制力。
从交易结构看，本次收购采取现金与股份相结合的方式支付。其中，现金支付约 46.62 亿元，股份支付约 46.62 亿元。广州华星半导体成立于 2020 年 12 月，是 TCL 科技旗下重要的半导体显示业务主体，承载了高世代 LCD、氧化物半导体显示以及印刷 OLED 等方向的产线布局。
交易核心：TCL 科技将补齐广州华星半导体剩余股权
本次交易的关键在于，TCL 科技并非新进入广州华星半导体，而是在原有持股基础上继续收购剩余 45% 股权。若交易最终完成，广州华星半导体将成为 TCL 科技完全控制的业务资产。这对于面板产业链企业来说，意味着公司能够在资本投入、产线规划、客户协同和技术路线选择上拥有更高决策效率。
公告显示，广州华星半导体拥有 3 条核心产线，分别为 t8、t9、t11，均属于高世代先进显示产线，覆盖 OLED、氧化物半导体新型显示器件以及大尺寸液晶面板等多个方向。
- t8 产线：第 8.6 代印刷 OLED 显示面板生产线，目前处于建设阶段，预计 2027 年下半年实现量产，面向中尺寸高端 OLED 显示领域。
- t9 产线：第 8.6 代氧化物半导体新型显示器件生产线，已正式投产，定位高端 IT 产品及专业显示，目前已实现满产运行。
- t11 产线：第 8.5 代 TFT-LCD 生产线，由 TCL 华星收购 LG Display 广州工厂后更名而来，主要生产电视及商显领域的大尺寸液晶面板产品。
这三条产线的组合，使广州华星半导体同时覆盖成熟 LCD 业务和新型显示技术方向。一方面，t11 能够支撑电视、商显等大尺寸市场需求；另一方面，t8、t9 则面向更高附加值的中尺寸 OLED、IT 显示和专业显示市场，反映出 TCL 科技正在加速从规模型面板供应商向高端显示技术平台转型。
经营表现：收入增长平稳，净利润增幅明显
从已披露的经营数据看，广州华星半导体在 2026 年上半年保持了较强盈利改善。公告显示，2026 年 1-6 月，广州华星半导体营业收入约 79.26 亿元，同比增长 7.40%；净利润约 11.54 亿元，同比增长 203.99%。
收入端的增长幅度并不夸张，但净利润同比大幅提升，说明其盈利质量出现明显改善。对于显示面板企业而言，利润变化通常受到产线稼动率、产品结构、价格周期、成本控制等多重因素影响。来源信息显示 t9 产线已实现满产运行，这可能对经营表现形成支撑；但具体利润改善来自哪些因素，仍需以公司后续披露为准。
产业解读：高世代显示产线成为面板厂竞争焦点
从科技产业角度看，这笔交易不仅是一次股权收购，也反映出国内显示产业正在围绕高世代产线和高端应用场景进行再整合。AI PC、平板、车载显示、专业显示、智能电视等终端升级，正在提高市场对高分辨率、高刷新率、低功耗和更优显示效果面板的需求。面板企业如果希望在新一轮终端创新中占据更高价值环节，就需要稳定掌握先进产线和关键技术路线。
其中，印刷 OLED 被视为 OLED 面板制造工艺的重要探索方向之一，若未来 t8 产线按计划量产，将有望增强 TCL 科技在中尺寸高端 OLED 市场的供给能力。t9 所面向的高端 IT 与专业显示，则与笔记本、显示器、创作设备、商用显示等市场相关，和 AI 终端、办公效率设备升级存在较强关联。
对 TCL 科技而言，完成对广州华星半导体的全资控制，有助于减少复杂股权结构带来的协调成本，并将广州华星的产线、客户和技术规划更紧密地纳入上市公司体系。不过，本次交易目前只是通过深交所审核，仍需证监会注册批复，投资者和产业链仍需关注后续审批进展以及交易落地后的整合效果。