宇树科技科创板 IPO 进入发行阶段：8 月 5 日初步询价，募资重点投向机器人模型研发
据 IT之家 7 月 30 日消息，宇树科技发布公告，公司首次公开发行股票并在科创板上市进入发行安排阶段。本次发行将采用战略配售、网下发行与网上发行相结合的方式进行，初步询价日定于 2026 年 8 月 5 日，网下申购日定于 2026 年 8 月 10 日。公告显示，宇树科技本次拟公开发行 4044.6434 万股，占发行后总股本的 10%，发行后总股本为 40446.4340 万股。
作为国内具身智能与通用机器人领域的代表性公司，宇树科技的 IPO 进展受到产业链与资本市场关注。上交所官网信息显示，宇树科技科创板 IPO 审核状态已于 7 月 6 日变更为“注册生效”。其 IPO 申请于 2026 年 3 月 20 日获上交所正式受理，至 6 月 1 日上会并通过审议，全程用时 73 天，显示出该项目推进节奏较快。
发行方案明确：公开发行占发行后总股本 10%
从本次公告披露的信息看，宇树科技此次科创板发行结构较为清晰：发行股份数量为 4044.6434 万股，占发行后总股本的 10%；发行完成后，公司总股本将达到 40446.4340 万股。发行方式上，公司采用战略配售、网下发行与网上发行结合的机制，这也是科创板企业 IPO 中较常见的安排。
值得关注的是，来源显示，宇树科技存在特别表决权机制安排。在表决权差异安排下，公司实际控制人王兴兴合计控制 68.78% 的表决权。这意味着，上市后公司在重大经营决策、战略方向选择等方面仍将保持较强的创始人控制特征。对于技术驱动型企业而言，这类治理结构有助于保持长期研发投入和产品路线的稳定性，但也要求投资者关注公司治理透明度、内部制衡机制以及中小股东权益保护。
- 初步询价日：2026 年 8 月 5 日；
- 网下申购日：2026 年 8 月 10 日；
- 本次拟公开发行：4044.6434 万股；
- 发行后总股本：40446.4340 万股；
- 实际控制人王兴兴在特别表决权安排下合计控制 68.78% 表决权。
募资投向聚焦模型、本体、产品与制造基地
根据招股说明书，宇树科技本次 IPO 计划募集资金总额为 42.02 亿元，拟公开发行不低于 4044.64 万股新股，占发行后总股本比例不低于 10%。从募资用途看，公司计划将资金重点投向四个方向：智能机器人模型研发、机器人本体研发、新型智能机器人产品开发，以及智能机器人制造基地建设。
其中，智能机器人模型研发预计投入 20.22 亿元，占募资总额接近一半。这一安排释放出明确信号：宇树科技并不只把机器人视为硬件产品，而是将模型能力、运动控制、感知理解和任务执行等软件与算法能力放在核心位置。随着大模型技术向多模态、空间理解和具身交互延伸，机器人企业的竞争焦点正在从单一机械结构和硬件成本，转向“模型 + 本体 + 场景数据 + 制造能力”的综合体系。
对于中文科技读者而言，这一点尤其值得关注。过去一段时间，机器人行业常被归入高端制造或消费电子范畴；而在大模型快速发展的背景下，通用机器人与具身智能正在成为 AI 落地的重要方向。宇树科技将大量募资投向智能机器人模型研发，意味着其未来竞争力可能更多取决于算法迭代、数据闭环和软硬件协同，而不仅仅是产品外观、运动性能或单机售价。
业绩增长较快，但费用投入带来利润波动
招股书数据显示，2023 年至 2025 年，宇树科技营业收入分别为 1.59 亿元、3.93 亿元和 16.99 亿元；同期净利润分别为 -1114.51 万元、9547.47 万元和 2.78 亿元。来源称，公司是全球少数实现盈利的高性能通用机器人公司。到 2026 年第一季度，公司实现营业收入约 4.23 亿元，同比增长 68.49%。
不过，高增长并不意味着经营压力消失。来源显示，由于研发费用、销售费用等期间费用大幅增加，宇树科技 2026 年第一季度扣非后净利润同比有所下降。公司预计，2026 年上半年营业收入约为 10.52 亿元至 11.28 亿元，同比增幅在 35.62% 至 45.41% 之间。
这反映出机器人公司在规模化扩张阶段的典型特征：一方面，市场需求、产品迭代和品牌影响力推动收入快速放大；另一方面，持续研发、渠道建设、制造体系完善以及新产品推广都会增加短期费用压力。尤其在通用机器人赛道，企业需要长期投入基础模型、控制系统、核心部件和场景适配能力，利润表现可能会随研发节奏和商业化推进而波动。
影响解读：具身智能融资窗口进一步打开
宇树科技 IPO 进入发行阶段，对国内 AI 与机器人产业具有标志意义。一方面，科创板为硬科技企业提供了资本化通道，机器人企业可以通过公开市场获得更大规模资金，用于补足模型研发、产品工程化和制造能力建设等关键环节。另一方面，宇树科技的募资投向也表明，资本市场正在重新评估机器人公司的价值构成：AI 模型能力和具身智能系统化能力，正成为硬件公司估值叙事中的核心变量。
从产业趋势看，通用机器人仍处于技术迭代和场景探索阶段，距离大规模普及仍需要时间。但随着模型能力进步、传感器和计算平台成熟、制造成本下降，具身智能正在从实验室和演示场景走向更广泛的商业应用。宇树科技此次上市进展，既是公司自身融资和扩张的重要节点，也可能进一步带动国内机器人产业链、AI 模型研发和智能制造环节获得更多关注。
接下来，市场将继续关注宇树科技的发行定价、认购情况以及上市后的资金使用进展。对于 AI 与科技产业观察者来说，更关键的问题在于：这笔募资能否转化为更强的机器人模型能力、更稳定的产品交付和更清晰的商业化路径。