在新的一年开始的第一周，国内A股市场表现优异，领先于全球其他市场。
截至周五收盘，沪深三大指数均有小幅上涨，第一周内分别上涨了2.21%、3.19%和3.21%。尽管港股市场在昨日略微回落，但本周三大指数的累计涨幅也超过了6%。
特别是在港股市场，恒生指数自去年11月的低点以来，累计反弹超过40%，而恒生科技指数更是增长了超过65%。这一表现超出了市场的预期。
虽然经历了这一轮的大幅上涨后，市场可能会进入短期的回调期，但成交量的持续放大表明，市场对今年的前景持乐观态度，投资者更担心错失机会，而非再次被套。
同时，沪港两地的市场结构走势也再次印证了我们近期提出的两个观点：一是今年市场有可能迎来极大的反弹，二是成长型板块将显著受益。
例如，近期的光伏和锂电板块表现尤为强劲。
新能源板块的强劲回归
在A股上涨的各大板块中，本周最引人注目的无疑是新能源板块，锂电池和光伏产业的多个细分领域接连上涨，成为市场的焦点。
周五有近百只光伏相关股票涨幅超过3%，更有超过20只光伏概念股涨停，掀起了一波涨停潮。
锂电池板块表现同样亮眼，TOPCON、HJT电池和钙钛矿电池均位列涨幅前列，宁德时代的市值也重新回到了万亿大关，结束了之前的弱势回落趋势。
新能源板块的强势表现，除了其在成长板块中的重要性，也与其估值修复及未来成长预期的市场关注度提升有关。
自2022年以来，A股锂电板块整体下跌超过22%，其中不少龙头企业的跌幅更为显著，宁德时代自高位以来跌幅已超过30%，如果从2021年的高位计算，跌幅接近腰斩。
其他龙头如亿纬锂能、恩捷股份、天赐材料、国轩高科、杉杉股份和格林美等，最高跌幅也超过了50%。
光伏市场同样面临类似情况，隆基绿能自高位以来跌幅接近70%，通威、晶澳和中环等龙头几乎腰斩。
然而，这些板块的业务增长并未减缓。以锂电板块为例，2022年前三季度整体营收达到1.34万亿元，同比增长73.5%，行业净利润达到1389亿元，同比增长113.9%。
因此，经过两年的大幅回调，结合业务的持续稳健发展，新能源板块的估值水平变得相当吸引人。
这就是成长赛道回归的体现，而今年这一切才刚刚开始。
多重强劲逻辑支撑
新能源板块的持续大涨，除了由于高位回调带来的估值吸引力外，还受到其他几个方面的逻辑支撑。
最直接的刺激来自于市场消息。
据报道，近期多家组件企业已开始临时上调1月份的组件排产计划，其中某陕西龙头企业于1月5日下午召开提产会议，此外，一线企业JK和JA也纷纷发布了提产计划。
同时，某央企也明确表示要重点布局新能源高端装备和大功率海上风光发电项目。
此外，来自海外的消息显示，随着能源需求的紧缺，欧洲一些国家如德国决定提高光伏和风能项目的最高电价，幅度高达25%。
作为中国光伏产业出口的主要市场，光伏电价的提升将大大利好国内光伏出口产业。
因此，光伏板块的强劲表现，确实得益于多重利好刺激。
除了短期刺激，最根本的逻辑支撑来自于经济基本面的改善。
2023年，中国经济的强劲复苏并非空穴来风。今年为了推动经济复苏和促进经济循环，政府推出了多项超大力度的行业政策和新增投资计划，这些措施必将产生显著效果。
回顾这两年欧美及日本的疫后经济复苏经验，均是有力的证明。
近期，众多国际投行纷纷上调对中国经济增长的预期，外资也源源不断流入，进一步验证了这一趋势。
城市街道的繁荣、北上广深的公共交通客流量快速回升，都为这一点提供了有力支撑。
虽然四季度的宏观数据未必能显现复苏迹象，但经济复苏的趋势已不可逆转。
经济复苏将带动下游消费，许多产业的经济循环也将重新启动。
外资的信心和资金也将逐步回归。
自元旦以来，北上资金加速净流入，周四早盘11点流入超过100亿元，周五再度净流入超过60亿元。
本周北上资金累计净流入超过200亿元，自去年11月以来，已连续9周净流入，总额超过1100亿元，近期不少公司被外资“买爆”，这种情况在历史上也较为少见。这表明，即使市场尚未完全判断为牛市，海外资金对国内市场的信心正在增强。
从行业角度来看，尽管2022年光伏、锂电和新能源车的需求受到一定压制，但行业的发展速度依然不容小觑。
据不完全统计，2022年前三季度光伏组件的公开招标规模超过124GW，远超2021年全年的招标量的三倍。尽管受上游硅料产能不足、价格上涨以及疫情等宏观因素影响，实际装机量有所下降。
然而，2022年巨大的招标规模和被压制的实际装机量预计将在今年集中释放。国家能源局近期会议也指出，预计今年新增风光装机量将达到160GW，增幅超过33%。
同时，光伏板块近期也出现了多个重大利好。
一方面，随着硅料产能逐步释放，光伏主材价格快速回落。自2022年10月以来，硅片价格大幅下跌，单晶致密料成交均价也大幅下降，M6和G12单晶硅片的周环比跌幅超过20%，一些单晶致密料的价格已接近腰斩。
尽管上游硅料和硅片价格的下跌侵蚀了上游的利润，但对中下游的利好极大，进而刺激今年装机量的强势回升。
锂电板块同样如此。
在锂电池的需求结构中，动力电池占据大头，2021年近70%的锂电用于动力电池，消费电池占22%，储能电池占比近10%。
据乘联会数据，12月份国内新能源乘用车的批发销量达到73万辆，环比11月增长约0.4%，同比增长45%。预计2022年国内新能源的批发销量为649万辆，同比增长96%。
中汽协预计，2023年新能源车的产销量有望达到900万辆，同比增长超过35%。虽然增速较往年有所放缓，但仍足以支撑锂电行业的快速增长。
消费电池方面，可能也会出现超预期的增长。
2022年前11个月，中国手机的出货量为2.44亿部，同比下降23.2%，而12月几乎没有新机发布，全年大概率下滑超过23%。国内手机出货量呈现明显的大小年规律，2021年增长13.9%，2022年下降超过20%。因此，结合经济复苏，2023年出货量明显上升的概率很大。
储能电池领域同样有望迎来大幅增长。
无论是光伏发电、水电还是其他发电模式，储能电池在今年都将迎来显著增长，逻辑与光伏装机量的爆发增长类似，近期也有不少上市公司公告中标各种电池设备的大单。
众多机构的研究报告一致认为，2023年储能市场将大幅增长。有报告分析，2023年全球储能市场空间将达到120GWh，2022-2025年的年均增长率为98.8%。其中，预计2023年中国储能市场的总需求为33GWh，对应出货量为64GWh，装机和出货量同比分别增长205%和129%。
如此高的增速，堪称黄金赛道。
这也是为什么近期钠电池、TOPCon电池、HJT电池和钙钛矿电池等概念股强势上涨的原因。
更重要的是，锂电上游原材料的价格近期也出现了大幅回落。
例如，碳酸锂的价格从最高近60万元/吨迅速回落至50万元附近，且下行趋势仍在继续。这不仅为中下游锂电需求行业带来了难得的利润修复机会，也将进一步刺激产销量的增长。
总结：赛道回归，关注龙头企业
由于去年的疫情影响和经济压力，光伏、锂电和新能源车的下游需求受到一定程度的压制。如今，疫情干扰因素已基本消退，今年初又有大量相关投资项目重启或加快推进，因此行业的加速发展势在必行。
因此，此时布局在这些领域中具有竞争优势的龙头企业，以及业务发展增量显著的二线高增长优质标的，投资成功的几率将大大提升。
例如，聚焦于光伏和锂电产业链上游重要设备供应商及中游材料细分领域的龙头企业（尤其是那些已公布大额新增订单的标的），以及下游光伏发电运营商。
