继中国电信之后，A股再次迎来一只规模极其庞大的上市公司。
1月5日，三大电信运营商之一的中国移动在上交所主板正式挂牌上市。上市首日，中国移动以63元/股开盘，较发行价57.58元/股上涨9.41%，截至发稿，其总市值已超过1.3万亿元。
此次回A股上市获得市场高度关注。若绿鞋机制全额行使，募资总额可达到560亿元。招股书显示，中国移动本次IPO引入了19家战略投资者，涵盖国家级基金、大型央企、险资、互联网企业及国际主权基金，合计认购金额高达243亿元。
值得注意的是，上市前夕公司宣布拟回购不超过20.48亿股港股股份，约等于2021年股东周年大会时已发行港股股份总数的10%。以1月4日收盘价48港元/股计算，此次回购资金规模约983亿港元（约合人民币803.6亿元）。业界普遍认为，此举有助于在A股发行后稳定股价。
募资560亿元，刷新A股近十年IPO纪录
中国移动此次回归A股，直接打破了去年8月中国电信所创的近十年募资纪录。
招股书显示，发行方式为战略配售、网下发行和网上发行相结合，并设有绿鞋机制，以在上市后通过市场调节募集资金规模，稳定股价。
若绿鞋全额行使，发行后公司总股本约9.65亿股，预计募集资金总额为560亿元，超过了中国电信此前的542亿元纪录，成为近十年A股最大IPO，位列新股募资排行榜第五。
此外，中国移动还引入19家战略投资者，阵容覆盖国家级基金、大型央企、险资、互联网企业及国际主权基金，合计认购金额高达243亿元。
具体来看，在本次战略配售中：
社保基金、国调基金、国新投资、集成电路基金、中非发展基金、中文投基金等国家级投资基金合计获配1.41亿股，占比33.33%；
国家电网、国家能源集团、中国电科、中国一汽、国投公司、中国能建等大型央企合计获配1.37亿股，占比32.51%。
中国人寿、中国人保、太平人寿、中邮人寿等险资合计获配1.13亿股，占比26.75%。
此外，京东、正大集团、文莱投资局等境内外企业和国际主权基金也参与了此次认购。
招股书显示，本次募资将用于推进5G基建、云资源、千兆智家、智慧中台等领域的数智化转型，共计五大项目，总投资约1569亿元，拟使用募集资金560亿元，具体投入为281亿元、80亿元、50亿元、50亿元和100亿元。
日赚3亿，聚焦千亿级5G网络建设
作为行业龙头，中国移动的业绩表现持续亮眼。
招股书显示，2018-2020年，其营业收入分别为7368.18亿元、7459.17亿元、7680.7亿元；同期归母净利润分别为1166.99亿元、1063.25亿元、1078.37亿元。2021年上半年，营业收入为4436.47亿元，归母净利润为591.18亿元。以此估算，上半年日均利润约为3.26亿元。
值得关注的是，2021年上半年中国移动的营收和净利润均超过了中国电信和中国联通的同期总和。数据显示，2021年前六个月，中国联通营业收入1642亿元，税前利润113亿元；中国电信同期营收2192亿元，净利润177亿元。
主营业务收入主要来自四大板块：个人市场、家庭市场、政企市场和新兴市场，其中个人市场为第一大贡献来源。
数据显示，2021年上半年，个人市场营业收入约为2555.45亿元，占主营收入的64.99%。2018-2020年，该占比分别为75.78%、72.77%、68.56%。
招股书对2021年度业绩也给出预测：预计年度营业收入约在8460亿元至8530亿元区间，较上年同比增长约10%至11%；归母净利润约为1143亿元至1165亿元，同比增幅约6%至8%；扣非后归母净利润约为1073亿元至1093亿元，同比增幅约5%至7%。
此外，中国移动拥有全球最大的客户规模与网络规模。截至2021年6月，移动用户达到9.46亿，家庭用户2.05亿，均居全球第一。基站方面，6月末已累计开通5G基站50万座；据公司高管在合作伙伴大会透露，至今已超56万座，规模全球最大；5G套餐客户约3.6亿户，终端客户约2.5亿户，全球领先地位显著。
未来，5G精品网络建设仍是重点方向。公司计划新建5G基站不少于50万座，同时推进5G SA核心网及网络云资源池建设。
本次IPO将5G网络建设列为募投重点。招股书显示，5G精品网络建设项目的总投资额达983亿元，其中设备费816亿元，占比超过80%，此前披露的募资用于该项目的金额达280亿元，占本次募集资金总额的50%。
市场关注是否会破发，回购行动提前启动
尽管具备“近十年最大IPO”的光环和强劲业绩支撑，市场对上市首日是否破发的担忧始终存在。
近来，A股新股破发并非罕见，2021年10月以来多只新股在上市首日即出现破发，12月初百济神州上市亦曾遭遇下跌。相较之下，中国电信去年回A股上市后虽首日涨幅显著，但绿鞋机制到期后曾于次日盘中首次破发，随后股价持续走低。
市场的紧张情绪也在实际行动中体现。2021年12月27日，中国移动披露发行结果，网上投资者弃购金额为7.43亿元，网下弃购金额为1270.49万元，总弃购金额达到近7.56亿元，创下A股弃购纪录。
但在发行前夜，中国移动突然宣布将在港股启动回购，拟回购数量不超过20.48亿股港股股份，占2021年股东周年大会已发行港股股份总数的10%。按1月4日港股收盘价计算，回购资金约983亿港元。业内人士分析认为，此举有助于A股上市后的股价稳定，护航意味明显。
分析师也表示，在绿鞋护航下，中国移动破发风险相对低于中国电信。若按招股书披露的募资净额估值，伴随公司市场地位和5G布局，其上市后破发风险预计较低。
