价格战致三家新势力车企亏损持续扩大

2023年初，国内汽车市场正经历前所未有的价格竞争。一边是全球厂商降价带来连锁反应，一边是主流新能源车型对传统燃油车市场展开冲击。面对激烈的价格博弈，处于亏损阶段的头部新势力品牌显得资金并不充裕，陆续披露的2022年业绩显示，收入虽有增长，但亏损在扩大，如何在这场价格战中生存成为今年的重点议题。

亏损与毛利率持续下滑：越卖越亏

2022年全年，蔚来实现总营收492.7亿元，同比增长约36.3%，净亏损为144.4亿元，同比扩大259.4%。理想实现营收452.9亿元，同比增长67.7%；净亏损20.3亿元，同比扩大535%。小鹏全年收入268.6亿元，同比增长28%；净亏损为91.4亿元，同比扩大88.1%。

在交付方面，蔚来全年交付量为12.25万辆，同比增长34%；理想为13.32万辆，同比增长47.2%；小鹏为12.07万辆，同比增长23%。

销售规模扩大之同时，单位亏损亦随之上升：蔚来单车亏损最高，约11.89万元；理想单车亏损约1.52万元；小鹏单车亏损约7.57万元。毛利率方面，三家企业均出现下滑趋势。蔚来2022年毛利51.44亿元，毛利率降至10.4%；理想毛利87.9亿元，毛利率达到19.4%；小鹏毛利30.9亿元，毛利率11.5%。

业内对毛利率的评价是，达到长期健康发展所需的最低线大约在20%左右，理想的19.4%被视为较为接近该标准，但蔚来和小鹏仍有差距。

理想最接近盈利，小鹏期待触底反弹

2021年末，理想曾表示要从“从0到1”转向“从1到10”的阶段，2022年正式进入后者。9月，理想宣布停产旧车型，推出旗舰L9，以及换代车型L8，结束以单一车型支撑的局面。新车型推出后，理想L9与L8的交付量在2022年12月共同突破万辆，成为同级别市场的领跑者之一。

新车型推出带来市场反馈良好，但研发投入显著上升：2022年理想研发费用达67.8亿元，同比增加106.3%；营销及行政费用也从34.9亿元上涨至56.7亿元，导致全年仍处于亏损状态。2023年，理想推出五座车型L7，填补市场空白，并在30万-40万元区间的中高端SUV市场争取更大份额，预计一季度交付量在5.2万至5.5万辆之间。管理层表示，2023年将力争在30万-50万元区间的豪华SUV领域取得显著份额。

蔚来在NIO Day 2022上发布了全新NT2.0平台车型ES8和EC7，完成代际切换。然而毛利率持续下滑，第四季度仅为3.9%。原因包括旧款车型库存拨备及采购承诺损失等，剔除影响后，四季度整车毛利率约13.5%。

在研发方面，蔚来持续高强度投入，2022年研发支出108.36亿元，相比2021年的45.92亿元大幅增加。换电站等基础设施投入成本高企，官方数据指出，一代换电站约300万元，二代约150万元，并伴随场地、运营等支出。蔚来还计划在2023年新增多座换电站，未来将正式量产第三代换电站并推进部署。此外，品牌内部还在探索多条新业务线和自研核心部件，以及未来手机产品等领域，2023年每季度研发费用预计在30-35亿元区间。

尽管面临挑战，管理层对未来保持信心。蔚来计划在2023年实现销量同比翻倍，约24万辆，并维持第四季度实现盈亏平衡的目标不变。

小鹏方面，2022年上半年表现领先同业，但自8月起销量出现连续下滑，12月才回到日均千余辆水平。进入2023年，前两月销量仍未显著回升，且在单位均价等指标上落后于理想和蔚来。为提升运营效率，小鹏进行了组织结构调整，外部引入高管，内部管理层级将进一步扁平化，并将各职能团队直接向CEO汇报。

在产品层面，去年底上市的G9销售未达预期，计划在4月于上海车展推出定位在20万-30万元区间的G6并在年中开始交付，同时还计划推出一款全新纯电七座MPV。对于市场表现，这些新车的成败将对小鹏在下半年实现盈利目标至关重要。

结语

在特斯拉与传统强势对手的夹击下，尚未实现盈利的“三剑客”仍缺乏足够的弹药参与激烈的价格战。尽管通过展车、历史车型促销等措施进行短期拉动，但主力车型尚未降价，市场信心与利润空间仍承压。

对比之下，特斯拉在2022年的净利润达126亿美元，全球销量131万辆，单车利润约6.6万元；比亚迪在2022年第三季度净利润57.16亿元，销量53.88万辆，单车利润也达到了接近万元的水平。价格战的初衷是压制对手，但降价的同时也可能削弱自身品牌价值，短期或有销量拉升，长期需要更高效的投资与产品力来实现持续增长。

在谈及价格战时，相关方强调降价并非直接提升销量的唯一途径，降价往往会让行业内其他对手紧跟，从而形成更紧张的竞争格局。因此，避免被动参与、推动价值提升成为品牌在价格战中的重要策略。