全球最高估值AI公司商业版图揭示：覆盖汽车、医疗、制造与元宇宙

近日，港交所披露了该公司的上市招股书，首次向外界揭示这家全球估值最高的人工智能企业的商业版图。

从招股书看，营收位列AI领域四小龙之首。2019年的营业收入为3,026百万元，超过其他几家同行的总和。2020年的营收增至3,446百万元，同期相比，同行的营收分别为1,391百万元、755百万元，其他未披露数据。

招股书中援引权威报告显示，按2020年收入计算，该公司为亚洲最大的人工智能软件公司，也是中国最大的计算机视觉软件公司之一。

从披露的数字看，营收中有一小部分来自政府补贴。2018-2020年以及2021年上半年，分别获得2,060百万元、2,490百万元、3,520百万元和117百万元的政府补贴。

尽管营收领先，行业普遍亏损的趋势仍在。2018-2020年及2021年上半年，经过调整后的净亏损分别为220百万元、1,037百万元、878百万元和726百万元。

亏损的主因在于高额研发投入。2018-2020年研发支出分别为848百万元、1,916百万元、2,453百万元，占总营收的比重分别为45.9%、63.3%、71.3%。2021年上半年的研发支出更达到1,771百万元，占比已超过总营收的100%。

研发投入如此之大，关键在于高水平的人才成本。报告期内，员工薪酬福利占研发投入的比重持续上升，分别为60.4%、58.3%、63.9%、72.5%。

据猎聘联合GMIC发布的《2018 AI人才竞争力报告》，AI领域从业者的平均薪资高于互联网行业，最高季度平均年薪约33万元，显著高于互联网行业平均水平。

在销售成本方面，2021年上半年成本为4.47亿元，占总营收约27%，覆盖服务器、组件、半导体等硬件成本，以及第三方分包服务费等。

从毛利率来看，该公司表现亮眼。2018年毛利率为56.5%，2019年略增至56.8%，2020年提升至70.6%，2021年上半年达到73.0%。相比之下，同业在2020年的毛利率大约在44%至43%之间。

这一现象源于软件产品通常具备更高的毛利率。尽管同行纷纷向“软硬结合”转型，该公司仍表示将优先提供软件平台服务。

智慧商业与智慧城市构成80%的总营收，覆盖汽车、医疗、制造等行业

招股书显示，该公司定位为赋能各行业的AI软件提供者。截至2021年6月30日，软件平台客户数量超过2,400家，其中包括超2,500家财富500强及上市公司、119座城市，以及超过30家汽车企业，覆盖超过4.5亿部手机及200多款手机应用程序。

收入主要来自软件平台的销售，包括软件许可、AI软硬件一体产品及相关服务。硬件由第三方生产，部分硬件由公司设计。

近年来，AI在产业中的规模化落地成为行业关注重点，因此该公司将业务布局到汽车、医疗、工业制造、物业与城市管理、消费电子等领域，致力于赋能千行百业。

业务领域分为智慧商业、智慧城市、智慧生活、智能汽车四大板块。其中智慧商业和智慧城市占据80%的营收，是主要现金流来源。

智慧城市作为视觉AI的落地场景，一直是大多数AI公司最重要的商业化领域之一。与同行相比，2021年上半年该板块在总营收中的占比为47.6%，收入为7.86亿元。该板块通过出行与交通管理、城市服务、环境保护、应急响应等方面支持智慧城市治理。

城市方舟开放平台是智慧城市业务的核心，包含超过14,000个人工智能模型，能够将城市视觉信息即时转化为运营洞察、事件警报和管理行动，用于公共设施状态监测和自然灾害影响追踪。

截至2021年6月30日，城市方舟已在国内外119个城市部署，连接超过100万个物联网设备。

智慧城市业务布局

智慧商业是另一大主力，2021年上半年占比为39.2%，收入为6.47亿元。这一板块面向企业通过AI推动数字化转型。2021年上半年服务了635家智慧商业客户。

为智慧商业开发的方舟企业开放平台，提供9,300多个AI模型，支持多场景、跨行业的数据感知与流程自动化，帮助客户在制造、基础设施、交通、商业空间管理、住宅物业管理及金融服务等领域实现落地应用。

具体案例包括产业园区展馆、住宅物业的异常监测与警报，以及在汽车、制糖企业等行业的生产过程质量控制与自动检测，提升良品率；在高铁电缆、变电站等场景的智能维护与异常监测等。

智慧生活与智能汽车两大板块规模较小，分别占比8.9%与4.3%，上半年营收约为1.48亿元与0.7亿元。

智慧生活面向手机厂商与物联网设备制造商，提升图像与视频质量，丰富影像细节。示例包括为某手机厂商实现单摄像头背景虚化、AR拍照与户外AR导航的应用。

此外，正在与手机厂商、半导体厂商、移动应用与游戏开发商等开展合作，共同拓展元宇宙相关业务。该业务可理解为在虚拟数字世界中重建现实世界的三维场景，例如沉浸式AR导览、虚拟主播互动以及虚拟化身的社交等。

值得关注的是，智慧生活板块还包含AI医疗业务。公司表示已与国内16家三甲医院合作，利用人工智能工具辅助医生诊断、制定治疗方案与康复建议。

随着智能汽车热度持续，自动驾驶成为诸多AI公司重点布局方向。从2017年起，该公司便成为本田的战略伙伴，提供自动驾驶相关AI技术。

在2021年世界AI大会上，正式发布了独立品牌SenSeauto的智能汽车解决方案，推出智能车舱与智能驾驶产品，涉及人脸识别、驾驶员分析、乘客分析、车载信息娱乐等，及L4级别自动驾驶解决方案等。

招股书显示，该公司自称是亚洲首个与全球五大汽车企业合作开发自动驾驶解决方案的AI企业。截至目前，与30余家汽车公司合作，成为50多车型的供应商，未来几年计划为超过2,000万辆汽车提供相关产品。

据悉，该公司已推出L4自动驾驶产品SenSeauto RobobUS，面向公交运营公司的自动班车服务。

12轮融资共计52亿美元，22项对外投资累计8.4亿元

自成立以来，该公司完成12轮融资，总融资额约52亿美元，主要投资人包括软银、春华、银湖、IDG等。软银持股约14.88%，淘宝中国7.59%，春华资本3.08%，银湖资本3.05%，IDG资本1.42%等。

采用同股不同权的股权结构，A类股每股拥有10票表决权，B类股每股仅1票。创始人及执行董事持有大量股权，及主要创始人团队共计持股约12.17%。

此外，公司通过投资并购扩展版图。迄今完成22项投资或并购，总投资额约8.4亿元，覆盖服务器、车联网、数据中心、汽车摄像、AR/VR、数据隐私、媒体云、汽车安全、数据服务、物流物联网、固态硬盘及B2B平台等领域。

此次IPO募集资金中，约60%用于提升研发能力；其中约10%用于扩大AIDC算力、约10%用于自有AI芯片设计与开发、约15%用于提升与AI模型相关的能力、约25%用于产品开发与其他AI研发能力，以维持行业竞争力。