线下门店成为增长点的2025年财报要点

一键部署OpenClaw

2026年3月5日，本集团披露了2025年第四季度及全年财务业绩，并在盘前电话会议中阐述了2025年的经营表现、2026年的战略目标及线下业务的发展路径。

财报显示，2025年全年总收入为6.47亿元人民币，同比增长35.0%，高于预期；现金收入达到69.04亿元，同比增长23.0%。在实现稳健增长的同时，全年净亏损较上年显著收窄69.2%，经营性现金流仍为正，展现出强劲的内生增长与健康的财务结构。

线下业务被明确定位为集团的重要增长点。在本次财报电话会议上，管理层详细介绍了线下业务的战略地位与发展前景，并将其视为公司的“第二增长曲线”与集团重点方向之一。

自2023年启动线下学习中心扩张以来，集团凭借线上累积的品牌势能、标准化的运营体系以及强大的师资供应链，快速完成线下融合布局。

CFO 沈楠介绍，线下业务由创始团队直接领导，享有最高资源优先级，意在通过线上线下的高效协同，为用户提供更全面的学习体验，从而构建长期竞争壁垒。

沈楠还披露了线下业务的进展与规划。经过近三年的深耕，线下业务已建立显著的品牌信誉与用户口碑，实现规模经济。按照当前增速，未来一年线下业务整体收入有望超过若干家独立上市同行企业。

关于盈利时间表，集团预计在2026年实现单店层面的盈利，并在2027年实现包含总部管理费用在内的整体盈利。这一规划基于已验证的单位经济效益模型及成熟的运营体系。

沈楠表示，线下高门槛不仅在于网点数量，更在于顶级教师的供应与管理效率。通过引入行业顶尖人才、完善教师培养机制，集团已构建出难以复制的师资供应链，形成强有力的品牌护城河。

沈楠强调：“线下业务不仅是物理空间的扩展，更是集团从纯线上服务向全面整合平台转型的关键信号。我们将稳步推动该板块进入可持续盈利阶段，拓展更广阔的市场。”

经营杠杆的释放在2025年第四季度和全年业绩中显现成效。通过深入推进“AI+教育”融合，集团在多个季度释放经营杠杆，实现规模与效益的双重提升。第四季度，收入同比增长21.4%至16.85亿元，净亏损同比改善38.0%，体现出运营效率提升。

全年 Non-GAAP 净亏损降至2.84亿元，较上年同期9.96亿元显著降低。截至2025年12月3日，现金及投资储备合计约39.73亿元，若剔除股票回购影响，现金较上年同期净增2.2亿元。此外，集团已累计回购价值约6.7亿元的ADS，占总股本的1.8%，显示管理层对长期价值的信心。

展望2026年，集团将继续以盈利性增长为核心驱动力，以深度融合的 AI 与教育为运营主线。计划通过“名师主讲+二讲服务+AI伴学”的三师闭环，提升教育品质与运营效率，并推动全场景、全流程的教育管理升级。

同时，集团将持续巩固“好老师”这一根基，深化大学生、成人及素质教育等多元业务协同，致力于成为学习者的长期成长伙伴。在充裕现金储备与清晰发展路径的支撑下，集团正稳步迈向更具韧性、可持续的未来，为股东、员工及社会创造长期价值。

若需了解更多创业与投资见解，欢迎关注相关报道与分析。