自研芯片项目遇阻：关键买方承诺才可能促成首轮资金投入

5月8日的消息显示，去年秋天，相关方与一家芯片厂商达成了联合研发芯片的协议，双方对项目充满期待。然而，截至目前，这一合作陷入僵局。

据《The Information》揭露的内部备忘录与知情人士透露，芯片厂商正在就资金支持事宜与项目方进行协商。厂商表示，只有在一家大型买方同意采购首批约40%的芯片产能的前提下，才愿向项目提供融资。该阶段的建设预计需要1.3吉瓦的计算力，成本约为180亿美元（按当前汇率约合128.46亿元人民币）。据成本评估，该项目代号为“Nexus”，总规模将达10吉瓦，而芯片生产环节的成本可能高达1800亿美元（按当前汇率约合123万元人民币），此数字尚未包含数据中心建设及其他相关支出。

按照双方此前的计划，该项目预计在2030年前推出足够多的芯片，消耗10吉瓦的电力，约等同五个胡佛水坝的发电量，以降低对外部硬件供应的依赖。

对该项目的融资落实对运营资金管理至关重要。预计到2029年，运营资金消耗将超过2000亿美元（按当前汇率约合136万元人民币）。自研芯片被视为降低服务器成本、提升毛利率的核心策略之一。然而，当前谈判面临潜在挑战。

某位相关方高管在上月的内部备忘录中表示，该芯片厂商明确指出，只有在大型买方同意采购约40%产能时，才会为首期提供融资。按设想，买方将把这些芯片部署在自有数据中心，并随后向项目方租赁算力。

知情人士指出，该买方拥有丰富的数据运营经验及良好的全球信用资质。如果该买方作出采购承诺，厂商将更有信心回收成本。但备忘录亦提到，该买方可能最终不采购这批定制芯片，这将直接影响融资条款。

截至上个月，参与方对这一风险的理解存在分歧。备忘录提到，因双方关系的细节尚未披露，厂商尚未充分认识到这一风险，并认为让买方参与采购是在项目可控范围内。同时，备忘录警告称，持续存在的计划性风险在于买方最终可能不会兑现采购承诺。

另一位知情人士透露，尽管买方已为这些芯片预留了一定的数据空间，但目前尚未正式同意购买。事实上，相关方在宣布重要合作关系时往往会先行披露，但此前曾有类似事件，涉及对方表示将提供巨额资金用于自建数据中心和使用定制芯片，但最终未能成行。

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