驭势科技全球发售启动，募资近8亿港元

5月1日，专注于L4级自动驾驶的驭势科技正式启动全球发售，计划于5月20日在香港联合交易所主板挂牌上市。

此次发行定价为每股H股60.30港元，预计净募资约7.95亿港元，标志着这家在自动驾驶领域处于领先地位的企业将进入国际资本市场。

基石投资者认购情况良好，募资将用于研发与国际市场扩展

招股书显示，此次全球发售共计142,?000,000股H股，香港发售部分若干，以及国际发售部分，设有超额配售权，最多可额外发行相关股份。每手买卖单位为50股。香港发售期为2026年5月1日至5月15日，H股预计于5月20日开盘交易。

公司已引入三名基石投资者，合计认购约2.6亿港元，约占全球发售股份的29.96%（假设超额配售权未行使）。具体包括：

雄安自动驾驶有限公司认购约2.237亿港元，合计3,700,000股；58集团全资附属CYGG Holding Limited认购约78万港元，共29,700股；Starwin International LP认购约2,970万港元，共49,500股。

其中，Starwin International的投资经理洪泰证券同时为本次发行的联席全球协调人，因此被视为关联客户，但已获得香港证监会相关豁免。

全球发售完成后（若超额配售权未行使），联合创始人及控股股东与一致行动人股份比例将约为3.35%，公众持股比例预计为58.74%。

募集净额约7.95亿港元将用于以下方向：

• 增强研发能力与解决方案提供：约46.7%；

• 国内外业务拓展与商业化：约33.5%；

• 战略投资：约9.8%；

• 营运资金及一般用途：约10.0%。

公司管理层预计在未来3至4年内按此分配，巩固在封闭场景自动驾驶领域的领先地位，并推动开放道路与海外市场扩张。

增长与亏损并存的阶段性特征

招股书显示，在大中华区的封闭场景商用L4级自动驾驶解决方案市场，驭势科技处于领先地位。2025年，公司按收益计市场份额达到约90.5%，厂区份额约31.7%，两项核心指标均为行业领先。

公司是全球少数为大型国际机场提供大规模商业运营L4级自动驾驶解决方案的供应商，已在香港国际机场等场景部署无人工电动牵引车、无人接驳车与无人巡逻车，实现无人化的行李与货物搬运、接驳与安保巡逻服务。目前与中国境内外17个机场及3个海外机场有合作，并在与另外4个国内外机场洽谈合作机会。

尽管盈利能力快速提升，仍处于商业化早期阶段，因持续进行大规模研发投入，报告期内仍有亏损。2023年、2024年与2025年的年度亏损分别为2.13亿元、2.16亿元和2.30亿元；经调整后亏损净额分别为1.81亿元、1.61亿元和1.69亿元。

从业务构成看，自动驾驶车辆解决方案是最大收入来源，2025年贡献约2.95亿元，占比59.5%；自动驾驶软件解决方案增长迅速，2025年收入约1.213亿元，占比37.0%，毛利率高达87.7%。

上市发行传递了一个信号：在特定封闭场景内，L4级自动驾驶的商业闭环初步形成。公司以机场与厂区的领先地位、稳健的技术积累和不断优化的财务状况，形成独特的竞争壁垒。

走向开放道路和全球市场将是下一阶段的挑战。此次在港上市募集资金，将直接影响向“AI司机”订阅模式的转型、海外研发中心建设及新场景拓展的推进与成效。对于长期关注自动驾驶领域的投资者而言，这一发行提供了观察中国硬科技商业化落地质量的重要窗口。