宇树科技IPO通过，估值约420亿元，美团成为第二大股东

2026年6月1日，上海证券交易所公开披露，宇树科技股份有限公司的首次公开发行（IPO）符合发行条件和信息披露要求，正式通过审查。

自3月20日IPO申请获受理以来，整个过程仅用73天，创下2026年科创板最快过会记录。这标志着公司在具身智能领域的市场定位进入新的阶段。

年收入与利润表现

在具身智能行业整体处于亏损态势的背景下，宇树科技交出较为亮眼的业绩单。招股书显示，2023年至2025年的营业收入分别为1.59亿元、3.9亿元、9.08亿元，2025年同比实现显著增长；扣除非经常性损益后的归母净利润约为6亿元，同比增长显著。公司的主营毛利率在2025年达到较高水平，核心部件的自主研发与生产效率均处于较好状态。

业务结构的调整成为关键因素。2023年至2025年前三季度，仿人形机器人收入占比迅速提升，成为公司主要收入来源之一，与四足机器人共同构成“主力支柱”，推动公司向通用人形机器人方向转型，商业模式得到初步验证。

2026年第一季度，研发与销售投入持续增加，营收实现较大增长，达到42.3亿元，同比增长68.49%；同期扣非净利润略有波动。公司对2026年上半年业绩的预测显示，营收介于10.5亿元至11.28亿元之间，同比增长约35.6%至45.4%。波动的原因在于对研发与品牌推广的持续性投入。

股权结构与估值

招股书显示，创始人兼董事长通过多层持股结构保持较高控制权，合计持股达到相对显著的比例。上市框架下，股权治理安排确保决策权的稳定性。

主要股东阵容包括来自知名机构的投资者，其他参股机构还包括多家行业与科技领域的投资方。此次IPO计划发行新股数量及募资规模显示，初始市场估值可能达到约420亿元水平。按此估值，创始人和主要股东的资本收益有望实现显著提升，亦为公司未来发展提供阶段性资本支撑。

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