乘联分会崔东树：6月新能源车厂商库存小幅收缩，未现行业压库存

据36氪7月11日消息，乘联分会秘书长崔东树发文分析称，2026年全国汽车市场总体走势较为平稳，商用车在设备更新补贴推动下呈现结构性增长，汽车出口继续走强。就6月情况看，新能源车走势并不强劲，但厂家销量增速相对平稳，新能源车厂商库存出现小幅收缩，行业层面并未出现明显“压库存”现象。

这组判断释放出一个重要信号：在政策节奏变化、燃油车需求承压、新能源渗透继续推进与出口支撑并存的背景下，车企并没有简单通过向渠道压货来维持表面销量，而是更多依赖出口增量、商用车结构性回暖以及生产节奏调整来消化市场波动。

政策从强刺激转向收缩，乘用车零售承压

来源显示，中国宏观经济仍保持较强增长，国家促消费政策对汽车市场形成支撑，使整体市场维持较强表现。不过，与去年较强的消费政策力度相比，2026年相关政策明显收缩，尤其是入门级消费支持政策下降较为剧烈。

这一变化直接影响到乘用车终端零售。崔东树指出，今年1至6月乘用车零售持续负增长，其中燃油乘用车下滑尤为明显。对于中国汽车市场而言，燃油车此前承担了大量入门级和刚需消费，政策支持边际减弱后，价格敏感型需求更容易被推迟或转向新能源、二手车等其他选择。

从科技产业视角看，这也意味着智能化、电动化并不能完全对冲短期消费能力变化。即便新能源车在长期趋势上仍具备确定性，终端购买力、补贴结构和车型价格带，仍会显著影响车企销量表现。

商用车景气度较高，电动化受高补贴带动

与乘用车承压不同，2026年商用车市场出现了更明显的结构性增长特征。来源称，生产资料相关的高补贴卡车市场和客车市场回暖明显，刚落地的商用车高补贴政策推动物流运输类车辆电动化加速，商用车景气度较高。

这类增长与普通消费购车不同，更多受到运营成本、更新周期、补贴强度和城市物流政策影响。对物流运输企业而言，电动商用车若能在购置成本、补能效率和使用成本之间形成优势，就更容易成为设备更新中的优先选项。

• 乘用车端：政策收缩后零售承压，燃油车下滑压力更突出。
• 商用车端：设备更新补贴带来结构性增长，卡车和客车市场回暖。
• 新能源端：6月走势不强，但厂商库存小幅收缩，并未显示行业性压库。
• 出口端：汽车出口持续走强，对厂家销量增速形成支撑。

影响解读：没有压库存，说明车企更重视经营质量

在汽车行业中，库存变化通常被视为观察供需关系的重要窗口。如果销量增长主要依赖渠道压货，短期数据可能好看，但后续容易带来终端价格混乱、经销商压力上升和品牌利润受损。此次崔东树提到6月厂商库存小幅收缩、行业压库存现象没有出现，意味着当前车企在生产与销售节奏上相对谨慎。

对于新能源车企来说，这一点尤其关键。过去几年，新能源市场竞争集中在价格、配置、智能座舱、辅助驾驶和补能体验等维度，车企为了抢份额往往需要更快推新车、更频繁调整价格。但在需求并不强劲的阶段，控制库存比单纯追求批发销量更重要，否则容易放大现金流和渠道风险。

同时，出口增量正在成为平滑国内需求波动的重要因素。来源提到，6月厂家销量增速相对平稳与出口增量有关。随着中国车企在新能源平台、供应链成本和智能化配置方面形成竞争力，海外市场在一定程度上能够承接产能释放。不过，出口能否长期保持支撑，还取决于海外政策、关税环境、本地化服务体系和品牌认知建设。

总体来看，2026年汽车市场呈现出分化特征：商用车受设备更新与补贴推动表现更积极，乘用车特别是燃油车面临较大压力，新能源车短期走势不强但库存未恶化。对关注智能汽车产业链的读者而言，后续更值得观察的不是单月销量高低，而是车企库存、出口韧性、商用车电动化落地速度以及智能化配置能否转化为真实购买动力。