甲骨文 2027 财年 Q1 净利润同比增 60%，云基础设施与 AI 需求继续推高业绩
据 IT之家 9 月 11 日消息，甲骨文发布 2027 财年第一财季报告。本财季覆盖 2026 年 6 月 1 日至 2026 年 8 月 31 日，公司营业总收入为 193.45 亿美元，同比增长 30%；归属于普通股股东的净利润为 46.79 亿美元，同比增长 60%。从财报结构看，云业务尤其是云基础设施服务的高速扩张，成为甲骨文本季度业绩增长的主要驱动力，也让这家传统企业软件巨头在 AI 基础设施周期中继续受益。
营收与利润同步增长，云业务占据核心位置
甲骨文长期服务于企业级软件、数据库、云应用与云基础设施市场。此次财报显示，公司第一财季总营收达到 193.45 亿美元，按来源中折算约合 1301.05 亿元人民币，创下较高增长表现；归母净利润为 46.79 亿美元，约合 314.69 亿元人民币，同比增长 60%。
每股收益方面，甲骨文 GAAP 基本每股收益为 1.58 美元，稀释每股收益为 1.56 美元。现金流表现同样突出，经营活动现金流净额达到 231.03 亿美元，同比增长 184%。不过，自由现金流为净流出 53.96 亿美元，来源显示这与云基础设施业务扩张所需的资本投入有关。
从业务构成看，总云营收达到 116.07 亿美元，同比增长 62%。其中，云基础设施 IaaS 营收为 73.88 亿美元，同比增长 121%，呈现三位数增长。这一数据说明，甲骨文的增长不只是来自传统软件订阅或企业应用，而是越来越依赖算力、数据库云化和 AI 相关基础设施需求。
- 第一财季总营收：193.45 亿美元，同比增长 30%；
- 归母净利润：46.79 亿美元，同比增长 60%；
- 总云营收：116.07 亿美元，同比增长 62%；
- 云基础设施 IaaS 营收：73.88 亿美元，同比增长 121%；
- 经营现金流：231.03 亿美元，同比增长 184%；
- 自由现金流：-53.96 亿美元。
AI 算力需求放大云基础设施价值
对中文科技读者而言，甲骨文这份财报的重点并不只是“营收增长”，而是它反映了 AI 时代企业云基础设施竞争格局的变化。过去，甲骨文常被视为数据库和企业软件厂商；但在大模型训练、推理、企业 AI 应用落地的需求推动下，OCI 等云基础设施能力正在成为公司新的增长引擎。
IaaS 收入同比增长 121%，意味着客户对计算、存储、网络和数据库云服务的需求持续上升。对于 AI 企业和大型客户来说，云厂商能否提供高性能算力、稳定企业级服务、数据库与业务系统集成能力，正在影响其模型部署和应用上线速度。甲骨文在数据库与企业软件中的既有客户基础，也可能帮助其把 AI 基础设施销售到更多传统行业场景中。
不过，自由现金流转为净流出也提示了另一面：AI 与云基础设施竞争是重资产投入。数据中心、服务器、网络设备和相关资源建设都会带来显著资本开支。也就是说，甲骨文当前的高增长，很大程度建立在继续扩张基础设施能力之上，短期现金流波动并不意外。
未来指引乐观，订单储备显示需求仍强
甲骨文还给出了 2027 财年第二财季指引：总营收预计同比增长 30% 到 34%；总云营收预计同比增长 64% 到 70%（固定汇率），按美元计价预计增长 65% 到 71%；非 GAAP 每股收益预计为 1.85 美元到 1.93 美元。对于 2027 财年全年，公司预计总营收至少达到 900 亿美元，非 GAAP 每股收益达到 8.1 美元。
订单层面，来源显示甲骨文剩余履约义务 RPO 同比增加 2090 亿美元，总规模达到 6640 亿美元。这一指标通常可被视为未来收入确认的储备，显示企业客户对甲骨文云服务和相关产品的需求仍然强劲。此外，公司本财季通过 at-the-market 计划完成 200 亿美元普通股发售，用于资本投资计划，以支持云基础设施持续扩张；董事会还宣布季度现金股息每股 0.5 美元，将于 2026 年 10 月 23 日支付。
产业解读：传统软件巨头正在重塑云与 AI 叙事
这份财报说明，在 AI 基础设施竞赛中，受益者并不只有面向开发者的云平台或 GPU 供应链企业。拥有企业客户、数据库生态、行业应用入口的厂商，同样可能通过云基础设施升级承接 AI 需求。甲骨文的增长路径表明，企业级 AI 落地并非只看模型能力，也高度依赖云、数据与既有业务系统的协同。
接下来，市场关注点将集中在两方面：其一，甲骨文能否持续把高额资本开支转化为稳定云收入；其二，AI 算力需求是否能继续支撑 IaaS 的高增速。若企业 AI 应用进入更大规模部署阶段，甲骨文这类具备企业软件与云基础设施双重优势的公司，仍可能在产业链中获得更高话语权。