ARM已提交首次公开募股（IPO）申请，计划每股美国存托股份（ADS）定价在47至51美元之间，总共发行9550万股ADS。这一估计使得公司的整体估值约为520亿美元。
软银公司对持怀疑态度的分析师和投资者传达了一个清晰的信息：在将专利授权费用提高约40%之后，ARM未来几年的营收预计将显著增长。
最近，软银还从其愿景基金收购了间接持有的ARM股份，认为ARM的估值达到了640亿美元。尽管520亿美元的上市估值未能满足软银首席执行官孙正义的预期，ARM仍然有望成为半导体行业的热门股票。
不过，许多分析师对软银的乐观预期表示质疑。他们认为，ARM的520亿美元估值过高，虽然ARM并非英伟达，但在某些方面几乎同样昂贵。
分析师指出，苹果、谷歌、英伟达、三星、英特尔和台积电等公司之所以愿意成为此次发行的基石投资者，主要是为了避免ARM被其他潜在投资者收购。这种做法也旨在维护ARM的行业中立地位，可能导致上市后各股东之间的权力斗争，难以明确最终控制权归属。
ARM的增长战略寄托于蓬勃发展的人工智能市场的“算力竞赛”。然而，一些分析师认为ARM在人工智能领域的参与相对边缘化，可能难以成为该领域的核心竞争者。
ARM高管向分析师表示，随着技术的进步，公司现已能够将专利授权费从2.3%提高至3.2%。业内人士指出，ARM已经确保了超过80%的专利授权收入将持续到2026财年，这将进一步推动利润增长。
高盛和杰富瑞预计，到2026财年，ARM的营收将超过40亿美元，比2023财年增长超过56%。专利授权费用的增长将帮助ARM的营收增幅恢复到与2022财年相同的水平，当年营收同比增长33%。
根据软银集团的财报，受智能手机需求减缓等因素影响，ARM在截至今年6月30日的一个季度营收同比下降2.5%，至6.75亿美元，净利润同比下降超过50%，至1.05亿美元。
一些分析师认为，如果按IPO指导区间的中位数定价，ARM的估值溢价将高于美满电子、格芯和安森美等公司，这些公司的营收都远高于ARM。
ARM将其上市后的增长潜力寄托于快速发展的人工智能市场，认为自动驾驶汽车等人工智能技术的进步可能会增加对其设计芯片的需求。
然而，ARM也承认其CPU芯片架构并不完全适合最新的人工智能算法，设计时更侧重于处理速度和计算简化，而非原始的处理能力。
英国著名科技投资者詹姆斯·安德森表示，ARM已经在云计算等多个领域失去机会。他对ARM是否能在快速发展的人工智能时代发挥关键作用持怀疑态度，并认为ARM在人工智能开发方面并没有明显的优势。
