8月20日，中国电信在上海证券交易所正式上市，发行价为4.53元/股，收盘报6.11元/股，首日涨幅达到34.88%，全天成交额约201.06亿元，居当日A股成交之首。若以超额配售权全额行使计算，中国电信的首发募集资金在近十年内也居于A股市场的前列，上市举动引起产业与投资界广泛关注。
从首日表现看，市场对中国电信及其经营前景持乐观态度。这与其稳健的资产与盈利基底相符。数据显示，截至2021年6月30日，企业资产总额为7064.85亿元，较2020年末下降1.21%；归属于发行人股东的权益为3731.67亿元，较2020年末增长2.67%。在经营方面，2021年上半年实现营业收入2175.47亿元，同比增长13.05%；实现净利润177.43亿元，同比增长27.20%；扣除非经常性损益后的净利润164.00亿元，同比增长13.31%。
回顾三大运营商的IPO历程，均在20年前登陆资本市场。中国移动、中国联通、中国电信分别于1997、2000、2002年以 ADR 形式在纽交所挂牌并同步在港交所上市，成为两地资本市场并行发展的典范。
在中国电信回归A股的同时，中国移动也宣布将回归A股。8月18日，证监会披露了中国移动的招股说明书，显示拟公开发行不超过9.65亿股A股，约占发行后总股本的4.5%，并可超额配售不超过15%的A股股份。
中国联通则于2002年10月在上交所上市。三家运营商在回A潮中实现“同场竞技”，与美股退市潮的背景密切相关。2020年12月31日，纽交所宣布启动三大运营商摘牌程序；2021年5月7日，三家运营商均公告称纽交所维持摘牌决定。中国移动董事长杨杰在2021年上半年业绩沟通会上表示，内地资本市场对红筹回归的政策环境日趋友好，回A将促进公司转型并让更多用户共享企业成长红利。
尽管回归A股将提升行业内的资本竞争，但从长远看，对投资者和企业而言都是积极信号。中国联通董事长王晓初在2021年中期业绩会上表示，回归A股将增厚市场竞争力度，上市完成后市场将趋于理性，有助于市场长期健康发展。
上半年业绩与5G带动作用
三大运营商在2021年上半年的业绩均呈现稳健回升。中国移动上半年营运收入为4436亿元，同比增长13.8%，其中服务收入为3932亿元，同比增长9.8%；股东应占利润为591亿元，同比增长6.0%。
中国联通上半年实现营业收入1642亿元，同比增长9.2%；服务收入为1487亿元，同比增长7.5%，增速较2020年全年提升。上半年税前利润首次突破百亿元，达到113亿元；权益持有者应占利润为91.7亿元，同比增长21.1%，增速较2020年全年提升10.8%。
5G已成为推动行业成长的重要引擎。自2019年6月工信部向三大运营商发放5G商用牌照以来，中国的5G发展进入快速推进阶段。公开数据表明，2015-2020年间，中国5G相关融资事件累计356起，融资额约1278.74亿元。在疫情背景下，5G被视为数字经济的关键驱动，未来亦将带动相关产业投资与就业。信息与研究机构预测，到2025年5G直接投资将达1.2万亿元，带动上下游及应用投资合计超过3.5万亿元，预计2020-2025年5G直接经济产出达9.6万亿元，间接产出约24万亿元，创造大量就业。
随着5G用户持续扩大，三大运营商的套餐ARPU（单月平均收入）也呈现回升态势。截至2021年6月，中国移动5G套餐用户达到2.51亿，渗透率约27%，ARPU为52.2元，同比增长3.8%。中国电信5G套餐用户约1.31亿，渗透率36.2%，ARPU达到45.7元，同比增长2.9%。中国联通5G套餐用户约1.13亿，渗透率36.5%，ARPU约44.4元，同比提升8.5%。中国联通董事长王晓初还透露，半年度其5G ARPU约为61元，预计下半年新增5G用户将达到约4000万户。
就募集资金用途而言，中国移动计划投入于5G精品网络、云资源基础设施、千兆智家与智慧中台建设，以及新一代技术研发与数字生态建设等。募集资金总额预计约1569亿元，拟投入560亿元用于相关项目，聚焦主营核心业务。
中国电信方面表示，国内5G、大数据中心、工业互联网等新型基础设施正快速发展。通过对云网融合与数字化转型的持续推进，将提升5G业务渗透率与营收，落实云改数转战略，推动产业数字化相关业务的增长。拟将募集资金投向5G产业互联网建设、云网融合的新型基础设施建设、科技创新与研发等领域，以支撑长期增长。
