通用汽车第二财季营收480.3亿美元：净利润同比降31.13%，但全年指引再上调
据 IT之家 7 月 21 日消息，通用汽车发布 2026 财年第二财季报告。本财季对应 2026 年 4 月至 6 月，公司实现营业总收入 480.3 亿美元，同比增长 1.92%；归母净利润为 13.1 亿美元，同比下降 31.13%。在利润端承压的同时，通用汽车仍上调了全年业绩指引，显示管理层对下半年经营韧性、北美市场盈利能力以及现金流表现保持相对积极判断。
从财报数据看，通用汽车本季度呈现出“收入小幅增长、净利润下滑、调整后经营指标改善”的结构性特征。公司基本每股收益为 1.44 美元，同比下降 25.77%；稀释每股收益为 1.41 美元，同比下降 26.18%；加权平均净资产收益率为 3.1%，同比下降 4 个百分点；资产负债率为 77.49%。这些指标说明，尽管整车销售与经营规模维持稳定，但归母利润和股东回报效率仍面临压力。
营收稳住，现金流与调整后利润成为财报亮点
来源显示，通用汽车本季度调整后 EBIT 达到 39 亿美元，同比增长 29.8%；调整后 EBIT 利润率为 8.2%，同比提升 1.8 个百分点。这意味着在剔除部分因素后，公司核心经营盈利能力较去年同期有所改善。
现金流方面，财报披露汽车业务经营现金流为 9.3 亿美元，自由现金流为 5.03 亿美元。与此同时，来源摘要还提到，调整后汽车业务自由现金流达 50.33 亿美元，同比增长 78.0%。对于一家处在电动化、智能化与传统燃油车业务并行阶段的车企而言，现金流表现直接关系到新平台、软件能力、自动驾驶相关研发以及产能调整的持续投入能力。
- 营业总收入：480.3 亿美元，同比增长 1.92%。
- 归母净利润：13.1 亿美元，同比下降 31.13%。
- 调整后 EBIT：39 亿美元，同比增长 29.8%。
- 调整后 EBIT 利润率：8.2%，同比提升 1.8 个百分点。
- 资产负债率：77.49%，仍需关注债务与资本开支压力。
全年指引上调，北美市场仍是关键支撑
通用汽车此次第二次上调全年业绩指引。来源显示，公司将调整后 EBIT 指引从 135 亿美元至 155 亿美元，上调至 140 亿美元至 160 亿美元；调整后汽车业务自由现金流指引从 90 亿美元至 110 亿美元，上调至 95 亿美元至 115 亿美元；调整后摊薄每股收益指引从 11.50 美元至 13.50 美元，上调至 12 美元至 14 美元。
区域表现方面，北美市场仍是通用汽车盈利的核心来源。本季度北美市场调整后 EBIT 为 34.46 亿美元，同比增长 42.7%，利润率提升至 8.6%。中国市场权益收益为 0.83 亿美元，同比增长 16.9%，来源称中国区经营逐步改善。对全球车企来说，中国市场不仅是销量竞争场，也是智能座舱、辅助驾驶、电动平台和本土供应链能力的高强度试验场，经营修复的意义不只体现在短期利润。
科技产业视角：传统车企进入“利润与转型”双重考验
从科技产业角度看，通用汽车这份财报反映了传统汽车巨头的共同处境：一方面，北美等成熟市场仍能贡献可观利润；另一方面，电动化、软件化、智能驾驶和车载 AI 体验正在持续抬高研发与资本投入门槛。净利润同比下滑与全年指引上调同时出现，说明市场不能只看单一利润指标，也要观察经营现金流、调整后利润率和未来投入能力。
随着汽车从机械产品转向“硬件平台 + 软件服务 + 数据能力”的综合载体，车企财务报表中的现金流、利润率和区域经营质量，将越来越影响其技术路线选择。对于通用汽车而言，如何在传统燃油车利润、智能电动车投入、区域市场竞争之间取得平衡，将决定其未来几个财季的市场评价。
此外，公司董事会宣布派发季度现金股息，每股 0.18 美元，股权登记日为 2026 年 9 月 4 日，股息将于 2026 年 9 月 17 日发放。对投资者而言，这体现了公司继续维持股东回报的意愿；但对科技行业观察者而言，更值得持续关注的，是通用汽车能否把当前现金流转化为长期的软件、智能化与新能源竞争力。