英特尔第二财季营收同比增长25%：数据中心AI与代工业务拉动，但净亏损扩大
据来源显示，英特尔发布了 2026 财年第二财季财报。本季度公司实现营收 161.28 亿美元，同比增长 25%，为近年较快的季度收入增长，来源称这一增速也是其 15 年以来最强的营收同比表现。与此同时，英特尔 GAAP 口径下归母净利润为 -110.33 亿美元，亏损同比扩大 278.1%；GAAP 每股亏损为 2.16 美元，非 GAAP 调整后每股收益为 0.42 美元。公司预计第三财季营收将在 158 亿美元至 168 亿美元之间，继续维持同比增长趋势。
从这份财报看，英特尔正在经历一轮结构性修复：收入端由 PC、服务器、AI 基础设施需求和制造服务共同推动，毛利率也明显改善；但在先进制程、代工能力和制造扩张上的投入仍然沉重，导致利润表仍承压。对于关注 AI 算力产业链的中文读者而言，英特尔的变化不只是一家传统 CPU 厂商的业绩波动，更关系到全球先进制造、服务器平台和 AI 基础设施供应格局。
数据中心与 AI 业务成为增长核心
财报显示，英特尔数据中心与人工智能业务集团第二财季营收达到 63 亿美元，同比增长 59%。公司表示，该业务增长主要受服务器处理器需求增加推动，AI 基础设施建设带来的计算需求也是相关市场增长因素之一。
在生成式 AI、企业私有化部署、云服务升级等需求带动下，数据中心硬件市场仍处在高投入周期。虽然英特尔在 AI 加速器领域面临激烈竞争，但服务器 CPU 仍是数据中心基础架构中的关键组件。来源还提到，英特尔推出了新一代至强 6+ 服务器 CPU，并与谷歌云等企业开展战略合作，拓展行业特定 AI 和计算解决方案。
值得注意的是，英特尔本季度 GAAP 毛利率达到 40.4%，同比提升 12.9 个百分点；非 GAAP 毛利率为 41.8%，同比提升 12.1 个百分点。营收增长与毛利率回升同时出现，说明其核心产品业务的经营质量正在改善，但这种改善能否持续，仍取决于服务器平台换代节奏、AI 相关需求稳定性以及产品竞争力。
代工收入增长，先进制程仍是长期押注
英特尔代工部门第二财季营收为 58 亿美元，同比增长 31%。该业务包括面向外部客户的芯片制造、先进封装等服务。公司表示，正在推进先进制造工艺和封装技术布局，并继续扩大相关投资。
资本支出方面，英特尔提高了 2026 年全年资本投入预期，预计将从此前规划的 180 亿美元以上提升至 200 亿美元以上。这些资金将用于扩大制造能力、推进先进制程研发，并支持未来产品生产。来源还提到，英特尔正在推进 18A 制程进入风险量产，并在采用 EUV 技术的 Panther Lake 处理器生产上取得进展。
对英特尔而言，代工业务是重塑公司估值逻辑的关键，但也是高风险、高投入、长周期业务。先进制程竞争不仅需要技术节点领先，还需要稳定良率、客户信任、封装能力与产能兑现。代工部门收入同比增长 31% 是积极信号，但还不能简单等同于代工战略已经完成转身。
关键财务与业务要点
- 总营收：第二财季营收 161.28 亿美元，同比增长 25%。
- 盈利表现：GAAP 归母净利润为 -110.33 亿美元，亏损同比扩大 278.1%；非 GAAP 每股收益为 0.42 美元。
- 毛利率：GAAP 毛利率 40.4%，同比提升 12.9 个百分点。
- 现金流：经营活动产生的现金流量净额为 70.06 亿美元。
- 数据中心与 AI：营收 63 亿美元，同比增长 59%。
- Intel Foundry：营收 58 亿美元，同比增长 31%。
- 客户端相关业务：Client Computing and Physical AI Group 营收 89 亿美元，同比增长 13%。
- 下季度展望：预计第三财季营收为 158 亿美元至 168 亿美元。
影响解读：AI 时代的英特尔仍在“投入换时间”
英特尔本季度最重要的信息，是收入端正在重新获得增长动能。数据中心与 AI 业务的快速增长，说明传统服务器 CPU 在 AI 基础设施建设中仍有确定需求；代工业务增长则表明其制造服务战略正在获得阶段性进展。
但另一面是，净亏损大幅扩大提醒市场：英特尔的转型并不轻松。先进制程、洁净室、设备、衬底和封装能力建设都需要持续资本投入，而这些投入短期内未必能完全转化为利润。英特尔当前更像是在用强资本开支争取未来几个产品周期和代工订单窗口。
对于 AI 与半导体产业链而言，英特尔若能在服务器 CPU、先进封装和晶圆代工上持续推进，将为全球算力基础设施提供更多供应选择，也可能改变高端芯片制造的竞争格局。不过，真正决定其转型成败的，仍是未来几个季度先进制程量产、外部客户导入和利润改善的兑现程度。