宇树科技启动申购：发行价150.80元，A股将迎“人形机器人第一股”
据 IT之家 8 月 10 日消息，宇树科技于今日正式启动申购，A 股市场即将迎来被称为“人形机器人第一股”的科创板新股。来源显示，宇树科技此前已确定发行价为 150.80 元/股，对应市值约 609.93 亿元；本次拟公开发行 4044.64 万股，占发行后总股本的 10%，预计募集资金总额约 60.99 亿元，募集资金净额约 59.17 亿元。对于中国机器人产业而言，这不仅是一次企业上市事件，也意味着具身智能、机器人本体与机器人模型研发正在进入资本市场的核心视野。
发行估值较高，战略配售阵容受到关注
从发行安排看，宇树科技本次发行市盈率为 219.23 倍，明显高于来源中提到的行业平均市盈率 38.56 倍。较高估值反映出市场对人形机器人、四足机器人以及通用机器人平台潜力的期待，但也意味着上市后业绩兑现压力会同步放大。
战略配售方面，来源显示本次战略配售获配 808.9286 万股，参与方包括社保基金、深度求索、中国石油集团等。对于一家以高性能通用机器人为核心方向的科技公司来说，战略投资者的构成也在一定程度上显示出机器人技术在产业、能源、科研与长期资金配置中的想象空间。
- 网上申购日：8 月 10 日；
- 缴款日：8 月 12 日；
- 拟公开发行：4044.64 万股；
- 预计募资总额：约 60.99 亿元；
- 发行后对应市值：约 609.93 亿元。
从受理到注册生效节奏较快，募资重点投向机器人核心能力
据上交所官网信息，宇树科技科创板 IPO 审核状态已于 7 月 6 日变更为“注册生效”。来源称，其 IPO 申请于 2026 年 3 月 20 日获上交所正式受理，并于 6 月 1 日上会通过审议，全程仅用时 73 天。对于硬科技企业来说，审核推进速度与公司所处赛道、技术属性和产业关注度密切相关。
本次募资将重点投向四大方向：智能机器人模型研发、机器人本体研发、新型智能机器人产品开发，以及智能机器人制造基地建设。其中，智能机器人模型研发一项预计投入 20.22 亿元，占募资总额较大比例。这一安排值得关注：过去机器人企业竞争更多集中在机械结构、电机、控制器与整机成本上，而在大模型与具身智能加速融合后，机器人能否理解环境、规划动作、完成复杂任务，正成为新一轮技术竞争的关键。
业绩增长显著，但研发与销售投入带来短期波动
招股书数据显示，2023 年至 2025 年，宇树科技营业收入分别为 1.59 亿元、3.93 亿元和 16.99 亿元；净利润分别为 -1114.51 万元、9547.47 万元和 2.78 亿元。来源指出，宇树科技是全球少数实现盈利的高性能通用机器人公司。对于仍处于快速迭代阶段的机器人行业而言，能够在规模化扩张过程中实现盈利，确实是其上市叙事中的重要支撑。
不过，增长并非没有压力。2026 年第一季度，宇树科技实现营业收入约 4.23 亿元，同比增长 68.49%；但由于研发费用、销售费用等期间费用大幅增加，公司第一季度扣非后净利润同比有所下降。公司预计 2026 年上半年营业收入约为 10.52 亿元至 11.28 亿元，同比增幅在 35.62% 至 45.41% 之间。
影响解读：人形机器人进入“资本验证”阶段
宇树科技启动申购的意义，不只在于 A 股新增一家机器人企业，更在于人形机器人从技术展示、产品发布，进一步走向资本市场定价。当前，机器人行业正处在 AI 模型能力、传感器、运动控制、制造供应链同步进步的窗口期。随着大模型从文本、图像扩展到多模态与动作决策，机器人被视为 AI 落地到物理世界的重要载体。
但从产业视角看，人形机器人仍面临成本、可靠性、场景适配、量产一致性和商业闭环等挑战。高估值上市有助于企业获得长期研发资金，也会让市场更关注其收入结构、毛利水平、交付规模和研发转化效率。对中文科技读者而言，宇树科技此次 IPO 可以看作是国内具身智能产业链的一次标志性事件：资本市场开始用更高权重评估机器人模型、本体研发和制造能力的组合价值。
接下来，宇树科技上市后的表现，将在一定程度上影响投资者对人形机器人赛道的风险偏好，也可能带动上游零部件、AI 算法、机器人操作系统、工业与服务场景应用等相关领域获得更多关注。