蓝思科技 2026 上半年净利同比降近五成，AI 眼镜与算力侧业务成新变量
据来源显示，蓝思科技于 8 月 21 日发布 2026 年半年度报告。2026 年 1 月至 6 月，公司实现营业总收入 288.66 亿元，同比下降 12.42%；归属于上市公司股东的净利润 5.77 亿元，同比下降 49.52%；扣非净利润 2.78 亿元，同比下降 70.45%。在消费电子主业仍承压的背景下，公司二季度收入、毛利率和归母净利润出现环比改善，同时继续把研发与产能投入投向 AI 端侧设备、AI 服务器结构件、存储组装以及玻璃基板相关工艺。
上半年营收下滑，但二季度出现修复信号
财报数据显示，蓝思科技上半年毛利率为 16.43%，同比提升 2.21 个百分点；经营现金流为 20.11 亿元，同比下降 53.5%；加权平均净资产收益率为 1.05%；基本每股收益和稀释每股收益均为 0.11 元，同比下降 52.17%。从整体看，公司收入与利润端均较去年同期下滑，尤其扣非净利润降幅更大，说明主营经营质量仍处在修复过程中。
不过，二季度数据释放出一定边际改善信号。来源摘要显示，蓝思科技二季度实现收入 147.27 亿元，同比下降 7.36%，降幅较一季度收窄；归母净利润 7.26 亿元，同比增长 1.77%，并实现环比扭亏为盈；二季度整体毛利率提升至 18.2%，同比提高 2.47 个百分点。对一家以大规模制造和供应链协同见长的企业来说，毛利率的持续修复往往比单季收入波动更能反映产品结构与产能利用率变化。
- 营业总收入：288.66 亿元，同比下降 12.42%。
- 归母净利润：5.77 亿元，同比下降 49.52%。
- 扣非净利润：2.78 亿元，同比下降 70.45%。
- 上半年毛利率：16.43%，同比提升 2.21 个百分点。
- 研发投入：14.9 亿元，重点面向 AI 端侧与 AI 算力侧新业务。
消费电子仍是基本盘，汽车与座舱业务保持增长
分业务看，消费电子仍是蓝思科技最主要的收入来源。报告期内，该板块实现营业收入 223.82 亿元，同比下降 17.67%，占公司总营收比例为 77.54%；板块毛利率 16.17%，同比提升 2.99 个百分点。来源显示，二季度在组装业务减少的情况下，该板块整体收入仍实现环比增长，毛利率升至 17.91%。这意味着公司正在通过产品组合调整，缓冲部分低附加值业务减少带来的收入压力。
智能汽车与座舱板块则呈现相对稳健增长。上半年该业务收入 33.72 亿元，同比增长 6.56%，占总营收比例 11.68%；毛利率 12.53%，同比提升 2.69 个百分点。二季度该板块同比增长 10.11%、环比增长 16.29%，来源称多项车载新项目完成产能爬坡并进入批量交付。对于蓝思科技而言，汽车电子和智能座舱业务的意义不只是收入补充，更在于把公司既有的精密结构件、玻璃与外观件能力延伸到更长周期、更高认证门槛的产业链。
AI 端侧与算力侧成为业绩弹性来源
从科技产业趋势看，蓝思科技本次半年报最值得关注的变化，是其在 AI 硬件链条中的布局更加清晰。来源显示，公司报告期内研发投入 14.9 亿元，持续加码 AI 端侧与 AI 算力侧新业务。其中，具身智能业务出货量位居行业前列，其他智能终端业务收入 5.34 亿元，同比增长 46.92%；智能头显与智能穿戴类业务收入 17.77 亿元，同比增长 7.95%。AI 眼镜整机组装放量，已成为重要增量补充。
在算力侧，公司推进 AI 服务器结构件扩产，存储领域实现小批量出货，并形成 SSD 与 HDD 相关布局。更具前瞻性的部分是 TGV 玻璃通孔技术。来源显示，该技术已与北美及韩国芯片头部客户联合开发验证，并同步推进专用厂房建设；2026 年 7 月，公司与英特尔签署战略合作备忘录，计划围绕玻璃基板核心工艺展开合作，以服务 AI 和数据中心负载对高性能封装材料的需求。对于中文科技读者来说，这反映出AI 基础设施竞争正在从芯片本身延伸到封装、结构件、材料和制造工艺。
解读：短期看修复，长期看能否完成 AI 硬件链迁移
蓝思科技当前的矛盾比较典型：一方面，传统消费电子需求和部分组装业务调整拖累了上半年收入与利润；另一方面，二季度盈利修复、汽车业务增长以及 AI 相关新业务放量，说明公司正在尝试从手机外观件与传统消费电子供应商，向 AI 终端、智能汽车和算力硬件制造平台转型。
不过，新业务成为利润主引擎仍需要时间验证。AI 眼镜、具身智能、服务器结构件、玻璃基板等方向都处在产业快速变化阶段，客户导入、良率、产能爬坡和规模化订单都会影响最终兑现节奏。对蓝思科技而言，未来关键不只是进入 AI 概念链条，而是能否把制造能力转化为稳定毛利和持续现金流。从本次半年报看，公司已经给出了业务迁移的路径，但财务表现仍处在新旧动能切换期。