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兆易创新预计 DRAM 供应紧张延续至 2027 年，AI 需求推高存储景气周期

2026年9月2日 · admin
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据证券时报报道，兆易创新在半年报业绩会上对存储市场作出判断：DRAM 产品下半年仍将延续上涨趋势，但价格节奏或从此前的快速上行转向温和上行。展望 2027 年，公司认为 DRAM 行业新增产能释放相对有限，供应紧张局面不会明显缓解，行业景气周期有望维持较长时间，产品价格或呈现高位震荡。与此同时，兆易创新还判断 SLC NAND Flash 的景气周期同样较长，至少会延续 2027 年全年。

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这意味着，围绕 AI 服务器、高性能计算、终端设备升级等需求形成的存储产业链紧平衡，仍在向更长周期演进。对于中文科技产业读者而言，DRAM 价格变化不仅影响存储厂商利润，也会传导至 AI 算力硬件、服务器、PC、嵌入式设备以及各类智能终端的成本结构。

DRAM 价格或从快速上涨转向高位震荡

来源显示，兆易创新副董事长、总经理何卫在业绩会上分析称，DRAM 产品下半年仍会延续上涨态势，但价格会转为温和上行。相比短期涨价，公司更强调 2027 年供给端增量有限，行业紧张状态难以明显缓解。

DRAM 是 AI 服务器、显卡、数据中心、PC、智能手机和大量嵌入式系统中的关键基础元件。近年来，随着人工智能训练与推理规模扩大，高带宽、高容量内存需求持续增长，存储芯片从传统周期品逐渐叠加了 AI 基础设施扩张带来的新变量。

值得注意的是，IT之家提到，上月底 SK 海力士首席执行官郭鲁正接受采访时也表示，人工智能带动的内存半导体供应短缺将持续到 2030 年底。虽然不同企业对周期长度的判断存在差异，但头部厂商与产业链公司都在释放同一个信号：AI 需求正在改变存储行业的供需预期。

兆易创新业绩大幅增长，存储业务进入上行窗口

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来源摘要显示，兆易创新 2026 年上半年实现营收 115.66 亿元，同比增长 178.67%；归母净利润 68.57 亿元，同比增长 1091.50%；经营活动产生的现金流量净额达 60.48 亿元，同比增长 531.47%。在存储景气上行背景下，公司业绩表现与行业周期形成共振。

兆易创新成立于 2005 年，总部位于北京，主要产品线涵盖 NOR Flash、SLC NAND Flash、DRAM、微控制器、传感器和模拟产品。公司 2016 年在上交所上市，并于 2026 年 1 月以 162 港元/股的发行价在港交所主板挂牌上市。其业务横跨存储器与控制类芯片，在国内半导体产业链中具有较高关注度。

  • DRAM：公司预计下半年温和上行，2027 年供应紧张难明显缓解。
  • SLC NAND Flash：兆易创新认为景气周期较长，至少延续 2027 年全年。
  • 业绩表现：2026 年上半年营收、利润和经营现金流均同比大幅增长。
  • 产业位置：公司产品覆盖存储器、MCU、传感器和模拟产品，是国内重要半导体器件供应商。

与长鑫科技协同，国内 DRAM 产业链重要性上升

来源显示，兆易创新与国内 DRAM 龙头长鑫科技深度绑定。兆易创新创始人朱一明同时担任长鑫科技集团股份有限公司董事长，兆易创新持有长鑫科技 1.8% 股份。根据此前公告，兆易创新预计 2026 年向长鑫集团采购 DRAM 相关代工产品全年交易金额达 57.11 亿元，较 2025 年双方实际发生的 11.82 亿元交易额增长超 4.83 倍。

双方合作模式为长鑫存储负责生产制造，兆易创新主攻产品研发与市场流通。长鑫科技已于 2026 年 6 月获得证监会同意科创板 IPO 注册，拟募资 295 亿元。根据 Omdia 2025 年第四季度统计，三星电子、SK 海力士、美光科技合计垄断全球超 91% 的 DRAM 市场，长鑫科技以 7.67% 的份额位列全球第四、国内第一。

从产业趋势看，DRAM 仍是全球高度集中的赛道。在 AI 算力建设持续推进的背景下，国产 DRAM 供应链的扩产、研发和市场化能力，将直接关系到国内服务器、终端与智能硬件生态的成本稳定性。兆易创新此次对 2027 年供应紧张的判断，也提示下游企业需要更重视存储采购节奏、库存管理和产品定价策略。

影响解读：AI 硬件成本或继续承压

如果 DRAM 与 SLC NAND Flash 景气周期持续到 2027 年，最直接的影响是 AI 服务器、边缘计算设备、工业控制硬件以及消费电子产品的物料成本可能继续处于高位。对云厂商和模型服务商而言，内存价格高位震荡会影响算力基础设施扩张成本；对终端厂商而言，则可能影响新品配置、毛利率和上市节奏。

不过，存储价格上行也会改善芯片厂商盈利能力，为研发投入、产能合作和产品迭代提供资金支持。对于国内半导体产业链而言，长周期景气既是市场机会，也是供应能力和技术迭代的压力测试。在全球 DRAM 市场仍由少数国际巨头主导的情况下，国内厂商能否抓住这一轮 AI 驱动的需求窗口，将成为未来几年半导体产业竞争的重要看点。