AMD 2026 财年前三季度净利润增逾一倍，数据中心成核心增长引擎

据 IT之家 11 月 4 日报道，AMD 发布 2026 财年前三季度及第三财季业绩。前三季度，公司营收为 351.66 亿美元，同比增长 44.31%；归母净利润为 61.08 亿美元，同比增长 116.29%。其中，第三财季营收达到 133.77 亿美元，同比增长 45%、环比增长 16%。来源显示，数据中心业务快速扩张，是本轮业绩增长的重要推动力。

利润增速快于营收，数据中心贡献突出

本次前三季度报告覆盖 2025 年 12 月 28 日至 2026 年 9 月 26 日，第三财季覆盖 2026 年 6 月 28 日至 9 月 26 日。两个统计口径需要区分，不能将累计利润与单季表现直接比较。

• 前三季度毛利润为 188.29 亿美元，同比增长 62.67%；毛利率为 54%，同比提升 7 个百分点。
• 前三季度经营现金流为 65.23 亿美元，自由现金流为 46.78 亿美元，同比分别增长 27.68% 和 36.11%。
• 第三财季归母净利润为 24.28 亿美元，同比增长 95%；非美国通用会计准则（Non-GAAP）净利润为 34.71 亿美元，同比增长 77%。
• 第三财季数据中心营收为 85.46 亿美元，同比增长 97%，来源将其归因于 EPYC 处理器与 Instinct MI450 系列 GPU 的强劲需求。

从这些数据看，AMD 不仅销售规模扩大，盈利能力也有所改善。前三季度净利润增速明显高于营收增速，同时毛利率上升，说明增长并非仅体现为出货规模增加。不过，摘要未提供完整的成本、费用与税项变化，尚不能把利润增幅全部归于某一产品线。

AI 算力竞争：从芯片走向机架级方案

对关注 AI 硬件的读者而言，最值得留意的是数据中心业务的增长速度及产品组合。EPYC 面向服务器通用计算，Instinct GPU 则对应 AI 等加速计算需求，两类产品同时被来源列为增长动力，反映出数据中心投资并不只涉及 GPU，也涉及配套的服务器计算平台。

来源还提到，AMD 预计 Helios 机架级方案与“Venice”产品量产后，将推动下一季度增长进一步加速。这意味着观察其 AI 业务时，除了芯片性能，也需要关注系统交付、产品量产与客户部署进展。但现有摘要没有披露客户名单、订单规模或各产品收入，不能据此判断具体市场份额变化。

下季度指引积极，现金流仍需跟踪

据报道，AMD 给出的第四财季营收指引为约 170 亿美元，上下浮动 3%，中值对应同比增长约 66%、环比增长约 27%；Non-GAAP 毛利率预计约为 55%。这些属于前瞻预期，并非已经实现的收入。

与此同时，第三财季经营现金流为 12.02 亿美元，自由现金流为 5.54 亿美元；季末现金及短期投资合计为 157.76 亿美元。充足的资金储备有助于支持研发与业务扩张，但利润和现金流不能混为一谈。后续判断 AMD 能否延续增长，应重点跟踪数据中心收入、机架级方案交付，以及收入增长向现金流转化的情况，而非仅看单季营收纪录。