Rivian 2026 财年 Q2 收入增 27.25%，毛利转正但自由现金流压力扩大
据 IT之家 7 月 31 日消息，电动汽车厂商 Rivian 发布 2026 财年第二财季报告。报告期为 2026 年 4 月 1 日至 6 月 30 日。来源显示，Rivian 本季度实现营业总收入 16.58 亿美元，同比增长 27.25%；归母净亏损为 8.33 亿美元，同比亏损收窄 25.43%。更值得关注的是，公司本季度毛利达到 1.79 亿美元，毛利率升至 11%，同比提升 27 个百分点，意味着其整车、软件与服务组合正在改善盈利结构。不过，经营现金流仍为 -4.87 亿美元，自由现金流为 -8.49 亿美元，且同比亏损扩大，显示扩产和研发投入仍在消耗大量资金。
收入增长与毛利转正，R2 交付成为关键节点
从业务表现看，Rivian 这一季度的核心变化在于交付规模、产品节奏和业务结构同步推进。来源显示，公司在 2026 年 6 月 9 日正式开启全新中型 SUV R2 的外部客户交付，本季度生产车辆 12613 辆，交付 12194 辆，交付量同比增长 14%，并创下 Rivian 季度交付量新高。与此同时，公司本季度举行超过 57000 次试驾，也创下品牌历史纪录。
收入构成方面，Rivian 汽车业务收入为 11.43 亿美元，同比增长 23%；软件与服务业务收入为 5.15 亿美元，同比增长 37%。其中，软件业务毛利为 2.15 亿美元，毛利率达到 42%，同比提升 8 个百分点。对于一家仍处在规模化爬坡阶段的电动车企业而言，高毛利软件与服务业务占比提升，有助于缓冲整车制造端成本压力，也让市场重新评估其长期盈利模型。
- 营业总收入：16.58 亿美元，同比增长 27.25%。
- 毛利：1.79 亿美元，同比由亏转盈；毛利率为 11%。
- 归母净亏损：8.33 亿美元，同比亏损收窄 25.43%。
- 本季度交付 12194 辆，交付量同比增长 14%。
- 自由现金流：-8.49 亿美元，同比亏损扩大 113.32%。
软件、芯片与辅助驾驶：Rivian 正在补齐智能化拼图
从科技产业视角看，Rivian 不再只是单纯比拼产能的电动车公司，而是在向“硬件平台 + 软件服务 + 自研计算能力”的路线靠拢。来源摘要显示，Rivian Assistant 已向所有 R1 车主推送，并计划年内覆盖 R2；高阶辅助驾驶方面，公司预计在 2026 年底推出点到点领航辅助；自研 RAP1 芯片已进入量产硅测试阶段。
这些动作说明，Rivian 正试图通过软件 OTA、车载智能助手和辅助驾驶功能提升车辆生命周期价值。与传统一次性卖车不同，智能电动车的后续竞争越来越依赖车端计算平台、数据闭环和持续升级能力。若 RAP1 芯片和辅助驾驶功能按计划推进，Rivian 有机会在用户体验和服务收入上获得更高弹性。但这也意味着公司需要继续承担较高研发支出，短期利润表未必会迅速转正。
产能与现金储备支撑扩张，但烧钱压力仍是风险点
产能方面，Rivian 伊利诺伊州 Normal 工厂现有产能已达 21.5 万辆/年，可支持 R1、R2 和电动商用车共线生产；佐治亚州新工厂仍在建设中，设计年产能 30 万辆，整体规划年产能超过 51.5 万辆。商业化业务方面，亚马逊运营车队已拥有超过 40000 辆 Rivian 电动配送车，本季度 Rivian 商用 van 平台累计行驶里程突破 10 亿英里。
公司也上调了 2026 年全年交付指引至 65000 至 70000 辆，较此前指引增加 3000 辆；调整后 EBITDA 指引改善至 -20 亿美元至 -18 亿美元，资本开支指引下调至 17 亿至 18 亿美元。流动性方面，截至 2026 年第二季度末，公司现金及等价物加短期投资为 53.10 亿美元；来源称，叠加 7 月增发募资后，预计整体可用流动性超过 140 亿美元。
总体来看，Rivian 本季度交出的是一份“改善中但仍未轻松”的财报：收入增长、毛利转正、软件业务抬升是积极信号，R2 交付也为后续规模增长打开空间；但自由现金流扩大流出提醒市场，扩产、智能化研发和新工厂建设仍需要持续投入。对中文科技读者而言，Rivian 的看点不只是美国新能源车企竞争格局，更在于它能否把整车制造、车载 AI、软件订阅和商用车队运营整合成可持续的商业闭环。