蔚来二季度毛利率达18.4%，CFO称下半年单车成本或再涨2000-3000元
据 IT之家 9 月 1 日消息，蔚来发布 2026 年二季度财报，并在随后的业绩沟通中披露了成本与毛利率变化。财报显示，蔚来二季度总营收为 321.4 亿元，同比增长 69.1%；综合毛利率为 18.4%，同比提升 8.4 个百分点。公司同时给出三季度交付与营收指引：预计交付 10.80 万辆至 11.10 万辆，同比增长 24.0% 至 27.5%；预计营收 332.9 亿元至 340.5 亿元，同比增长 52.7% 至 56.2%。在高增长预期背后，蔚来也提示了原材料和零部件价格上行带来的压力。
成本压力从二季度延续至下半年
据财联社报道，蔚来汽车首席财务官曲玉在公司半年报业绩会上表示，今年成本端压力较大，自 3 月开始，内存、大宗材料和电池成本均有所上升。与去年年底相比，二季度蔚来单车成本平均上涨约 1.4 万元。
曲玉还表示，下半年材料成本仍存在继续上涨风险，预计会带来 2000-3000 元 的单车成本增量。也就是说，在智能电动车供应链中，电池、材料与电子元器件价格波动，仍然会直接反映到整车企业的成本结构上。
蔚来创始人、董事长、CEO 李斌在财报电话会上表示，公司目标是三、四季度的单车毛利能够维持二季度水平。二季度蔚来综合毛利率为 18.4%，整车毛利率为 18.5%。在行业原材料成本明显上涨的背景下，这一表现主要来自高毛利车型持续热销，以及成本结构进一步优化。
- 营收端：二季度总营收 321.4 亿元，同比增长 69.1%。
- 利润端：综合毛利率 18.4%，整车毛利率 18.5%。
- 成本端：二季度单车成本较去年年底平均上涨约 1.4 万元。
- 展望端：下半年单车材料成本或继续增加 2000-3000 元。
高端车型与平均成交价支撑毛利
从蔚来披露的信息看，公司当前应对成本压力的核心方式，并不是单纯依赖降本，而是通过产品结构和品牌价格带维持毛利。李斌称，从终端数据看，蔚来品牌二季度在中国市场平均成交价达到 40.6 万元，在主流高端品牌中排名第一；7 月平均成交价进一步提升至 43 万元以上。
这意味着，蔚来仍在尝试通过高端品牌定位、车型结构优化和销售质量提升，抵消部分供应链涨价压力。对智能电动车企业而言，平均成交价不仅关系到收入规模，也会影响智能座舱、辅助驾驶、电池规格、换电体系等高成本配置的商业可持续性。
值得注意的是，蔚来二季度其他销售毛利率达到 17.0%，服务与社区相关业务持续贡献利润。对于一家采用直营、补能网络和用户社区深度运营模式的车企来说，整车之外的服务收益，正在成为观察其长期商业模型的重要指标。
影响解读：供应链波动考验智能电动车盈利能力
蔚来此次披露的单车成本变化，反映出智能电动车行业在规模增长之外面临的另一重挑战：硬件供应链并不总是沿着持续降本的方向运行。电池、大宗材料、内存等环节的价格变化，会影响整车制造成本；而高阶智能化配置、算力平台、座舱芯片与传感器等，也使车辆越来越像“移动智能终端”，其成本结构更接近汽车与消费电子的叠加。
对中文科技读者而言，这一信号值得关注。过去几年，新能源汽车行业讨论更多集中在交付量、价格战和智能驾驶功能迭代，但当原材料与关键零部件涨价时，企业能否维持毛利率，取决于品牌溢价、产品组合、供应链议价能力以及运营效率。
蔚来还提到充换电网络的进展。李斌表示，第五代换电站可实现蔚来、乐道、萤火虫三品牌全车型兼容，覆盖从小型车到大型 SUV 的全尺寸车型。同时，公司依托标准化、规模化的能源运营体系，正在布局电力交易等增值业务，以释放换电模式的商业化价值。换电网络从用户体验基础设施，进一步向能源运营资产演进，可能成为蔚来区别于单纯整车销售企业的关键变量。
总体来看，蔚来二季度财报呈现出“营收高增长、毛利率改善、成本压力上行”并存的状态。接下来三、四季度，公司能否在材料成本继续上涨的情况下维持单车毛利，将成为市场观察其经营质量和高端智能电动车商业模型韧性的重点。