广汽集团预告 2026 上半年亏损超 40 亿元：价格战、合资承压与汇兑损失叠加

7 月 10 日消息，广汽集团发布 2026 年半年度业绩预告。来源显示，经财务部门初步测算，公司预计 2026 年 1 月 1 日至 6 月 30 日归属于母公司所有者的净利润为-40.6 亿元至 -45.7 亿元，预计扣除非经常性损益后的归母净利润为-48 亿元至 -56 亿元。与上年同期相比，广汽集团亏损规模进一步扩大：上年同期公司归母净利润为 -25.38 亿元，扣非净利润为 -29.45 亿元，每股收益为 -0.25 元。

从公告信息看，广汽集团上半年并非完全缺少增长亮点。来源摘要提到，公司整体销量略有提升，海外市场实现较大增长，毛利率也同比小幅改善。但这些改善尚不足以抵消国内汽车市场激烈竞争、合资业务走弱、成本压力以及汇率波动带来的影响，利润端仍明显承压。

亏损扩大的三大原因：自主、合资与汇率同时承压

广汽方面将业绩下滑归结为多重因素叠加。首先，国内汽车市场竞争持续加剧，尤其在新能源车与智能化配置快速普及的背景下，车企之间围绕价格、权益、渠道和新品节奏展开高强度竞争。自主品牌为了稳定市场份额，需要持续增加销售投入，这直接压缩了利润空间。

其次，产品销售结构变化和上游原材料成本上涨，也对自主板块利润形成压力。对于整车企业而言，销量增长并不必然带来利润改善。如果高毛利车型占比下降，或促销力度加大，即便交付规模保持增长，盈利质量仍可能走弱。

第三，合资品牌业务仍是广汽集团利润表现中的关键变量。公告显示，合资品牌受终端销量下降、销售投入增加以及原材料成本上升等因素影响，公司从合资企业获得的投资收益同比减少。对于长期依赖合资利润贡献的大型车企集团来说，这一变化意味着传统盈利支柱正在面临更深层次调整。

此外，汇率波动也带来了额外影响。本期产生的汇兑损失进一步压缩了广汽集团盈利空间。对于正在加速海外业务布局的车企而言，海外增长虽然打开了新的市场空间，但也会带来汇率、结算、供应链和本地化运营等更复杂的财务管理挑战。

销量改善但利润下滑，反映汽车产业竞争逻辑变化

广汽集团的业绩预告反映出当前中国汽车行业的一个典型现象：销量增长与盈利改善正在脱钩。在燃油车向新能源车、传统配置向智能化体验迁移的过程中，消费者对价格和技术体验的敏感度同步上升。车企不仅要承担电动化平台、智能座舱、辅助驾驶、软件系统等研发投入，还要在终端市场保持足够竞争力。

这意味着，整车厂的竞争不再只是生产制造能力和渠道覆盖能力的较量，也越来越依赖软件、芯片、算法、数据闭环和供应链效率。对广汽这样的传统大型车企集团而言，如何在智能化转型中提升产品溢价能力，是比短期销量更关键的问题。

从行业角度看，国内汽车市场的价格竞争仍在重塑利润分配格局。具备规模优势、供应链控制力和智能化研发效率的企业，更容易在低毛利环境下维持现金流和产品迭代节奏；而转型成本较高、合资业务承压、品牌结构处于调整期的企业，则可能在利润端承受更明显波动。

对广汽的关键观察点

接下来，市场对广汽集团的关注将不只停留在亏损数字本身，而会进一步聚焦其经营质量和转型进展。尤其是在新能源车、智能座舱、辅助驾驶和海外业务扩张等方向，能否形成更稳定的盈利模型，将决定后续估值与市场信心。

• 自主品牌盈利能力：在维持市场份额的同时，能否降低对高强度促销的依赖。
• 合资业务修复情况：终端销量与投资收益能否企稳，是集团利润改善的重要变量。
• 智能化产品竞争力：新能源车型、车机系统和辅助驾驶体验能否支撑更高产品价值。
• 海外增长质量：海外销量增长能否转化为可持续利润，并有效管理汇率风险。

总体来看，广汽集团 2026 年上半年业绩预告显示，公司仍处于行业深度调整期。一方面，销量和海外市场表现释放出一定积极信号；另一方面，价格竞争、成本上涨、合资收益下滑和汇兑损失共同放大了盈利压力。对于中国车企而言，下一阶段的竞争重点将不只是“卖出更多车”，而是如何在智能化、电动化和全球化布局中建立更强的利润韧性。