马斯克要求特斯拉加速 AI 投资：二季度资本支出同比增 142%，押注 Cybercab 与 Optimus
据 IT之家 7 月 23 日消息，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克在最新财报电话会上释放出更激进的 AI 投资信号：公司应继续加快在人工智能、算力、工厂和新产品产线上的投入，即便其中一部分资金最终无法产生理想回报。来源显示，特斯拉今年第二季度资本支出同比大增 142%，达到 58 亿美元；与此同时，由于利润表现未达市场预期，公司二季度出现 11 亿美元自由现金流净流出，为 2024 年以来首次转负。
马斯克向投资者强调，特斯拉不应为了追求极高的资本使用效率而放慢速度。他的核心判断是，在 AI 竞赛窗口期，速度本身就是竞争壁垒。对一家正在同时推进自动驾驶、机器人、算力基础设施与制造体系升级的公司而言，资本开支不再只是扩产工具，而是进入下一阶段 AI 工业化竞争的入场券。
特斯拉把 AI 投资从“研发”推向“生产性资产”
从来源披露的信息看，特斯拉当前的 AI 投资并不局限于算法团队或服务器采购，而是更偏向软硬件一体化的基础设施扩张。公司正在为 Cybercab 自动驾驶出租车和 Optimus 人形机器人建设新的生产线与工厂，这意味着特斯拉希望把 AI 能力直接落到可规模化制造的产品上。
特斯拉高管也向投资者表示，AI 相关支出未来仍会继续增长，预计公司今年全年资本支出将超过 250 亿美元。首席财务官瓦伊巴夫·塔内贾还提到，公司正在寻求新的债务融资额度，以具备最高 300 亿美元的借款能力。未来 2 至 3 年，随着新太阳能电池板工厂、AI 算力扩充，以及特斯拉与 SpaceX 联合打造的大型“Terafab”半导体工厂开工，资本支出还可能进一步上升。
- Cybercab：代表特斯拉在自动驾驶出行服务上的商业化押注。
- Optimus：人形机器人项目将考验 AI、传感器、执行器与制造成本控制能力。
- AI 算力：训练和部署自动驾驶、机器人模型需要持续扩容基础设施。
- Terafab：半导体工厂若推进，将加强特斯拉对关键硬件供应链的掌控。
自由现金流转负，资本市场开始重新评估风险
高强度投资带来的直接压力已经体现在现金流上。来源显示，特斯拉第二季度录得 11 亿美元自由现金流净流出，公司股价也在盘前交易中下跌。对于投资者来说，问题不在于特斯拉是否应该投 AI，而在于这些投入何时、以何种形式转化为收入和利润。
与传统车企扩产不同，特斯拉当前的支出更接近科技巨头式的前置投入：先建设算力、工厂和供应链，再等待 AI 产品规模化变现。自动驾驶出租车和人形机器人都属于潜在空间巨大但落地周期不确定的方向，因此资本效率的衡量标准也更复杂。马斯克认为，特斯拉正在投资大量能够创造长期价值的生产性资产，并称公司的资本支出效率“高得惊人”。
解读：AI 竞赛进入“资本开支竞赛”阶段
特斯拉并非唯一一家大举投入 AI 的公司。来源提到，谷歌母公司 Alphabet 第二季度自由现金流净流出接近 60 亿美元，并上调全年资本支出预期。虽然不同公司的业务结构不同，但共同趋势很清晰：AI 竞争已经从模型能力、应用场景，进一步延伸到算力、芯片、数据中心、制造设施和能源配套。
对中文科技产业观察者而言，特斯拉这一轮动作值得关注的地方在于，它试图把 AI 从互联网服务带入实体制造和机器人场景。若 Cybercab 和 Optimus 能形成规模，特斯拉的估值逻辑将不再只是电动车销量，而会叠加自动驾驶网络、机器人劳动力和硬件平台能力。但如果商业化节奏慢于资本消耗速度，现金流压力和融资成本也会成为不可忽视的约束。
马斯克此前曾批评政府支出中的低效与浪费，如今却主张特斯拉在 AI 上“能快则快”。这并不完全矛盾：在他的叙事里，关键差别在于支出是否面向未来生产力。只是资本市场最终不会只看叙事，而会看 Cybercab、Optimus 和 AI 基础设施能否兑现为可持续的产品收入与利润。