AI 存储需求推高利润：五大存储厂商季度营业利润合计首超美国科技五巨头

据 IT之家 2026 年 10 月 31 日援引日经亚洲报道，AI 投资热潮持续拉动存储芯片需求，供需紧张正在改变科技产业链的利润分布。QUICK FactSet 数据显示，铠侠、三星、SK 海力士、美光和闪迪五家主要存储厂商，上季度营业利润及净利润合计首次超过 Alphabet、微软、亚马逊、Meta 和苹果五家美国科技公司。需要注意，苹果尚未公布财报，相关比较使用了市场预测值，因此这一结果仍包含估算成分。

上游盈利跃升，营业利润合计达32万亿日元

此次统计对应 2026 年 7 月至 9 月，美光则采用 6 月至 8 月的财季数据。五家存储厂商营业利润合计达到 32 万亿日元，约合人民币 1.35 万亿元，是上年同期的 10 倍。同期，美国五大科技公司的营业利润合计约 25 万亿日元，约合人民币 1.06 万亿元，同比增长约 20%。两组企业都在增长，但存储厂商的利润增速明显更快。

• 铠侠季度营业利润为 1.99 万亿日元，是上年同期的 23 倍；净利润达到 1.36 万亿日元，为上年同期的 33 倍，首次突破 1 万亿日元。
• 三星电子季度营业利润约为 107 万亿韩元，接近上年同期的 9 倍。据报道，其明年的高带宽内存产品也已全部售罄。
• 来源显示，相关存储厂商的营业利润率从 2025 年上半年约 10%，升至目前接近 70%。

铠侠还预计，本季度净利润将达到 1.36 万亿日元，为上年同期的 15 倍。不过，这属于企业预期，不能与已披露的季度业绩等同看待。

影响与解读：AI扩张让存储成为利润承接环节

这轮变化说明，AI 基础设施投入的受益者不只有计算芯片供应商。来源指出，数据中心对长期存储所用 NAND 闪存的需求激增，是推动利润增长的重要因素；三星高带宽内存产品的订单情况，则体现出另一类存储需求的紧张。NAND 闪存与高带宽内存服务于不同环节，不能将本轮行情简单归结为单一产品涨势。

从产业链角度看，科技巨头建设数据中心，需要把持续扩张的基础设施需求转化为硬件采购。当存储供应难以同步跟上，上游厂商便获得更强的盈利空间。因此，这次利润总额反超，更适合被理解为 AI 投资周期中的价值分配变化，而不是存储企业已经在整体业务规模或长期竞争力上全面超过平台巨头。

后续关键：下游资本投入能持续多久

高利润能否延续，仍取决于需求与投入的持续性。据报道，除苹果外，其他科技巨头大举投资数据中心，进一步加剧存储供应紧张；与此同时，亚马逊上季度自由现金流缺口继续扩大，Alphabet 也出现负自由现金流，两家公司股价均受到压力。

对关注 AI 硬件的读者而言，下一步不仅要看存储厂商的订单和利润，也要看云厂商的资本开支与现金流。上游盈利繁荣与下游资金压力，正是同一轮 AI 基建扩张的两面。单季数据展示了强劲景气度，但尚不足以证明这一利润水平能够长期维持。