微软据报不再续签甲骨文 AI 算力租约，重新审视超 800 亿美元外部云承诺

据 IT之家 11 月 7 日援引彭博社报道，微软正在逐步结束与甲骨文的 AI 算力租赁合作：此前已决定不再续签相关合同，近期开始关闭部分租用的计算资源。这一调整是微软重新审视外部云计算合作的一部分。需要区分的是，超 800 亿美元指微软向多家外部云服务商作出的算力租赁承诺，并非与甲骨文单项协议的金额，后者的完整规模尚不清楚。

从补充 Bing 算力，到旧 GPU 不再适配

微软与甲骨文的这项合作于 2023 年公布，甲骨文当时同意提供服务器访问权限，为新版 AI 搜索引擎 Bing 提供算力支持。微软向云业务竞争对手租用服务器，曾被视为 AI 行业计算资源紧缺的一个信号。

如今，需求与资源之间的匹配关系发生了变化。报道援引知情人士称，微软自身技术规格持续调整，而甲骨文相关服务器采用较早一代的英伟达 GPU，原有资源逐渐难以满足微软需求，实用价值随之下降。微软对此拒绝置评。

不过，对微软不再适用，不等于旧 GPU 已失去市场。甲骨文发言人表示，包括较早一代 GPU 在内，其 AI 基础设施需求仍然强劲。公司此前在 9 月还表示，部分已使用约四年的 GPU 资源，续约价格比初始合同高出 20%。

影响解读：AI 算力采购从抢资源转向精细筛选

这次变化不宜简单理解为微软全面收缩 AI 投入。更值得关注的是，在快速扩张之后，大型买家开始重新衡量外部算力的技术适配、成本与交付风险。微软此前还与 CoreWeave、Nscale、Nebius 等新兴云服务商签署大规模租赁协议，相关承诺合计超过 800 亿美元。

据报道，微软内部部分关键管理人员对新兴云服务商的高昂成本和交付延迟感到不满。围绕此次不续约决定，微软也加强了对其他数据中心项目的监督，退出部分被认为风险较高的项目，并讨论是否继续签署新的合作协议。

• 技术层面：GPU 是否符合业务规格，比单纯拥有多少算力更重要。
• 采购层面：价格、交付进度和项目风险，正在成为更突出的筛选条件。
• 供应层面：同一代 GPU 对不同客户的价值可能不同，单个客户退出不能直接代表整体需求降温。

甲骨文仍在扩张，但资金压力受到关注

对甲骨文而言，微软调整租约发生在其云业务持续增长的背景下。OpenAI、Meta 等企业的大型 AI 合同推动了业务扩张。甲骨文公布的 2026 财年数据显示，云业务收入为 339.89 亿美元，其中云基础设施收入为 180.9 亿美元，同比增长 77%。

但数据中心建设也带来资金压力，同期自由现金流为负 237 亿美元。相关消息传出后，甲骨文股价一度下跌约 3%，抹去此前盘中涨幅。行业接下来需要验证的，不只是算力需求有多大，还包括高投入基础设施能否持续匹配客户需求并转化为现金回报。微软此次调整，正体现出 AI 算力竞争从资源争夺走向运营与采购效率竞争的一面。