招商证券终止6只QDII ETF主做市服务，涉及中韩半导体与纳指100等产品

据中新经纬援引上交所公告消息，近日，经招商证券股份有限公司备案申请，自2026年7月20日起，招商证券终止为6只QDII基金提供主做市服务。招商证券在20日回应称，此举属于单纯商业行为，不涉及对市场方向的判断。此次涉及的产品覆盖中韩半导体、日经225以及纳斯达克100等海外市场主题ETF，对于关注全球科技资产与AI产业链投资工具的投资者而言，这一变化更值得从ETF流动性服务机制和跨境产品运营角度理解。

涉及基金覆盖半导体、日本市场与纳指100

来源显示，本次招商证券终止主做市服务的6只QDII基金，均为交易型开放式指数证券投资基金，投资标的指向境外市场或境外指数。具体包括华泰柏瑞中韩半导体交易型开放式指数证券投资基金（QDII）、华夏野村日经225交易型开放式指数证券投资基金（QDII）的基金、华安三菱日联日经225交易型开放式指数证券投资基金（QDII）、富国纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金（QDII）、博时纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金（QDII）、华夏纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金（QDII）。

从产品主题看，中韩半导体ETF与全球芯片产业链相关，纳斯达克100ETF则常被市场视为观察美国大型科技公司表现的工具，日经225相关ETF则连接日本权益市场。近年来，AI算力、先进制程、存储、云计算与大型科技平台成为全球科技投资的重要线索，因此这类QDII ETF在中文投资者中具有较高关注度。

• 半导体方向：涉及中韩半导体相关指数产品，连接亚洲芯片产业链资产。
• 日本市场方向：涉及日经225相关QDII ETF，为投资者提供日本权益市场配置工具。
• 美国科技方向：涉及多只纳斯达克100相关QDII ETF，覆盖全球科技股关注度较高的指数。

主做市服务变化不等同于产品退市

需要区分的是，证券公司终止为某只ETF提供主做市服务，并不等同于基金产品退市，也不意味着基金本身无法继续运作。做市服务的核心作用通常在于为交易提供报价、改善二级市场流动性、缩小买卖价差，并在一定程度上帮助投资者更顺畅地完成交易。主做市商退出后，相关产品是否仍有其他做市商、流动性是否受到影响，要结合交易所后续信息、基金公告以及实际成交情况观察。

招商证券回应强调，这一安排是商业行为，而非对市场方向的判断。对于市场而言，这意味着不宜将该事件简单解读为券商看空半导体、日本股市或纳斯达克科技资产。券商是否为某些ETF提供做市服务，往往与业务资源配置、产品交易活跃度、风险收益匹配、内部经营安排等因素有关。

对科技资产投资者的影响与解读

对关注AI与科技产业趋势的中文投资者来说，此次事件的启示主要不在于判断全球科技股涨跌，而在于提醒大家关注跨境ETF的交易结构。QDII ETF一方面降低了投资者参与境外指数的门槛，另一方面也受到额度、汇率、境外市场交易时段、二级市场供需以及做市机制等多重因素影响。尤其是涉及纳斯达克100、半导体这类高关注主题时，市场情绪升温可能放大场内溢价或折价波动。

因此，投资者在使用这类工具观察或配置AI产业链资产时，应重点关注基金公告、申赎状态、成交额、买卖价差、溢折价水平以及是否有持续做市支持。对于长期看好AI算力、芯片和全球科技平台的投资者而言，工具选择本身同样重要：同一指数主题下，不同基金的规模、流动性和交易体验可能存在差异。

总体来看，招商证券终止6只QDII基金主做市服务，是一次围绕ETF服务安排的市场公告事项。结合其回应，目前没有证据表明该动作代表对半导体、日经225或纳斯达克100等方向的趋势判断。更稳妥的理解是：在全球科技资产通过ETF进入大众投资视野的过程中，流动性服务、交易成本与产品运营稳定性正在成为投资者需要一并评估的关键维度。