Meta联手贝莱德投建得州数据中心，AI算力基础设施融资模式再升级

据36氪晚报及多家媒体消息，2026年7月28日，Meta与贝莱德宣布成立合资企业，将在美国得克萨斯州埃尔帕索开发并持有一处数据中心园区。根据披露信息，贝莱德管理的基金将持有合资企业80%权益，Meta持有剩余20%；双方将按比例出资，覆盖园区建筑以及长期电力、冷却和连接基础设施等开发成本，总额约140亿美元。Meta还将与该合资企业签订租赁协议，租用整个数据中心园区，初始租期为四年，并包含四个续约选项，最长可为Meta提供20年的使用灵活性。

这笔交易发生在全球AI算力需求持续攀升的背景下。对于Meta而言，大模型训练、推荐系统、广告技术、内容生成与智能助手等业务都在消耗更多计算资源；对于贝莱德等大型资管机构来说，数据中心正在从传统地产资产，进一步变成与AI产业周期绑定的基础设施资产。相比单纯自建，合资持有与长期租赁结合的方式，也让科技公司在掌握使用权的同时，分摊建设资金压力。

AI数据中心进入“资本+技术公司”共建阶段

来源显示，该园区的成本不仅包括建筑本体，还覆盖长期电力、冷却和连接基础设施。这一点值得关注：在生成式AI时代，数据中心的竞争已不只是机柜数量，而是电力获取、液冷或高效散热、网络互联、选址与长期运营能力的综合竞争。随着模型规模扩大和推理调用量增长，AI公司需要更稳定、更长期的算力底座。

Meta选择以少数股权参与合资企业，同时通过租赁协议获得整个园区使用权，体现出一种更灵活的资产配置思路。它既不像完全轻资产采购云服务，也不同于完全重资产自建园区，而是通过金融机构资金与长期租约绑定未来算力需求。这种结构有助于将超大规模基础设施投资从单一企业资产负债表中部分转移出去，同时仍保障关键资源可用性。

• 权益结构：贝莱德管理基金持有80%，Meta持有20%。
• 投资规模：双方按比例承担约140亿美元开发成本。
• 使用安排：Meta将租用整个数据中心园区。
• 期限设计：初始租期四年，并包含四个续约选项，最长可达20年。

英伟达、樱花互联网同步加码，算力供给链继续扩张

同一批资讯中，AI基础设施扩张的信号并不止Meta一家公司。据报道，英伟达与数据中心开发商Hut8签署租赁承诺，计划在得克萨斯州租赁一座容量达1吉瓦的超大型数据中心；初始15年租赁合同价值约196亿美元，若包含后续30年续约选项，总价值最高可达500亿美元。虽然相关信息仍以报道为准，但其规模显示，AI芯片企业也在更深地参与下游数据中心资源布局。

日本云服务企业樱花互联网也宣布，董事会已批准投资约260亿日元，用于采购生成式AI服务所需GPU服务器及相关设备，包括搭载英伟达HGX Rubin NVL8 GPU的服务器机架系统，以及网络和存储设备等。公司称，资金预计主要通过金融机构借款筹集，设备计划于2027年1月交付，具体投入使用时间尚未确定。对日本本土云服务商而言，引入新一代GPU设备意味着其希望在生成式AI服务市场中提升供给能力和竞争位置。

影响与解读：AI竞争正在从模型扩展到能源、金融与供应链

过去两年，行业讨论AI竞争时常聚焦模型参数、推理效果和应用场景。但从Meta、英伟达以及区域云服务商的动作看，真正决定AI产业长期格局的因素，正在向算力基础设施和资本组织能力转移。谁能以更低成本、更高可靠性获取电力、土地、网络、冷却系统和GPU集群，谁就更有机会在训练和推理成本上建立优势。

这也意味着，AI公司与金融机构、能源供应方、数据中心开发商之间的关系会更加紧密。贝莱德参与Meta数据中心项目，代表长期资本正在把AI基础设施视作可投资资产；而科技公司通过长期租赁锁定资源，也是在对未来AI需求做提前下注。对于中文读者和国内产业观察者来说，这类交易的启示在于：大模型竞争不只发生在算法团队内部，也发生在机房建设、供电协议、网络互联、设备采购和融资结构之中。

同日资讯还显示，OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼预计将重返华盛顿，与美国财长、商务部长及国会议员会谈，讨论人工智能相关政策。监管者一方面关注前沿模型可能带来的滥用风险，另一方面也希望保持创新活力。技术公司加大基础设施投入、监管部门加速政策讨论，两条线同时推进，说明AI产业正在进入更制度化、更资本密集的阶段。

总体来看，Meta与贝莱德在埃尔帕索的数据中心合作，不只是单个园区项目，更是AI时代基础设施建设模式变化的缩影。未来，模型能力、芯片供应、数据中心容量和政策环境将共同决定AI企业的竞争力；而算力，正在成为最核心的产业资源之一。