主动ETF十年复合增速达44%：资产管理产品创新进入加速期

据澎湃新闻援引市场数据报道，截至2026年3月底，全球ETF市场总规模达到19.9万亿美元。其中，被动ETF规模为17.8万亿美元，占比89.4%；主动ETF规模为2.1万亿美元，占比10.6%。虽然主动ETF在总量中仍处于较小比例，但其近十年规模年均复合增长率达到44%，明显高于全量ETF的19%。与此同时，易方达基金相关人士表示，首批18只主动股票ETF近日上报，有望为A股市场带来可观增量资金。

这组数据意味着，ETF市场的增长逻辑正在从单一的指数化配置，逐步扩展到“透明、便捷、可交易”的主动管理产品形态。对于关注金融科技、资产管理数字化与投资工具演进的读者而言，主动ETF的快速扩张，不只是基金产品线的变化，也折射出全球资管行业在产品设计、交易效率、风控能力和投研工具上的持续升级。

主动ETF为何成为资管行业增长引擎

传统ETF通常以跟踪指数为核心，优势在于费率相对清晰、交易便利、持仓规则透明。而主动ETF则在ETF的交易结构之上，引入基金经理主动选股、择时或行业配置能力。换言之，它试图把主动管理的策略弹性，与ETF产品的流动性和工具属性结合起来。

来源数据显示，主动ETF当前在全球ETF市场中占比为10.6%，距离被动ETF的主体地位仍有明显差距。但从增速看，主动ETF过去十年年均复合增长率达到44%，显著超过全量ETF的19%。这说明资金并非只在追求低成本指数化工具，也在寻找更灵活、更适合复杂市场环境的配置方案。

从产品层面看，主动ETF的吸引力主要体现在以下几个方面：

• 交易便利性：保留ETF可在交易所买卖的特点，投资者获取和退出更直接。
• 策略灵活度：相较单纯复制指数，主动管理可以围绕行业、风格或个股进行动态调整。
• 产品透明度：ETF形态通常要求更高的信息披露与规则清晰度，有助于提升投资者理解成本。
• 资产配置工具化：主动策略被封装为标准化交易产品，便于机构和个人投资者组合使用。

A股首批主动股票ETF上报的信号

据来源信息，首批18只主动股票ETF近日上报。易方达基金相关人士认为，这类产品有望为A股注入可观增量资金。这里的关键不只在于“新增产品数量”，更在于A股市场工具体系可能进一步丰富。

对于A股投资者来说，过去ETF更多与宽基指数、行业指数或主题指数相联系，产品逻辑偏向被动跟踪。主动股票ETF如果推进落地，可能让投资者以ETF方式接触主动权益策略，而不必完全依赖传统开放式主动基金的申赎模式。这会对基金公司的投研、交易、合规和信息披露能力提出更高要求。

从产业角度看，主动ETF的发展也会推动资管机构进一步建设数字化投研系统。主动管理需要处理更复杂的数据、行业信息和组合调整逻辑；ETF交易属性又要求产品在流动性管理、估值、风控和运营上保持高效率。两者叠加，使得金融科技基础设施成为主动ETF竞争力的一部分。

影响与解读：资管竞争从“产品发行”走向“系统能力”

主动ETF的高增长反映出一个趋势：投资产品正在向更标准化、更实时化、更工具化的方向发展。对基金公司而言，单靠传统明星基金经理叙事可能不足以支撑长期竞争，未来还需要将投研能力、量化工具、风险控制、交易执行和用户服务整合为系统能力。

这与AI和数据技术在金融行业的渗透密切相关。虽然来源并未披露具体技术应用情况，但从行业逻辑看，主动ETF这类产品对数据处理、组合监控和市场响应速度的要求更高，客观上会推动机构加大对智能投研、自动化风控和交易运营系统的投入。对普通投资者而言，产品选择也将从“买指数”与“买主动基金”之间的二分法，转向更细颗粒度的策略配置。

不过，主动ETF并不意味着必然取得超额收益。主动管理能力、产品费率、流动性安排、市场环境都会影响实际表现。随着更多主动股票ETF进入申报和发行流程，投资者需要关注其策略边界、管理团队、持仓透明度与风险特征，而不是仅仅因为“主动”或“ETF”标签作出判断。

总体来看，全球主动ETF规模快速扩张，以及A股相关产品的上报，说明ETF正在从被动指数工具扩展为更宽泛的资产配置平台。对中国市场而言，这既可能带来新的资金入口，也会倒逼资管机构在投研数字化、产品设计和投资者服务上提升能力。