创始人回归后，昂跑把增长故事押向结构工程与亚洲市场

据来源显示，6月末，瑞士运动品牌昂跑（On）首次向外部媒体开放位于苏黎世的 On Labs。这个平日不对外展示的研发空间，集中呈现了工程师、设计师与运动员共同参与的产品创新流程。开放实验室的时间点颇具信号意义：在公司完成管理层调整、两位联合创始人 David Allemann 与 Caspar Coppetti 重新出任联席 CEO 后，昂跑正试图把外界对其“高增长跑鞋品牌”的认知，进一步转向以结构工程、材料应用和生活方式场景驱动的科技型运动公司。

昂跑由前铁人三项运动员 Olivier Bernhard 与 David Allemann、Caspar Coppetti 于2010年在瑞士共同创立。一个多月前，David Allemann 与 Caspar Coppetti 接替已担任五年 CEO 的 Martin Hoffmann，重新回到经营一线。对一家仍处于高速扩张阶段的上市公司而言，创始人回归不仅是人事变化，也意味着品牌战略、产品技术与全球市场打法可能进入新的集中调整期。

增长仍在加速：亚太和中国成为关键变量

从业绩看，昂跑正处在上市以来最强劲的阶段。2025财年，公司全年净销售额首次突破30亿瑞士法郎，达到30.14亿瑞郎，同比增长30%；按固定汇率计算同比增长35.6%。毛利率提升至62.8%，创下历史新高。进入2026年第一季度，昂跑净销售额达到8.319亿瑞郎，同比增长43%；净利润同比增长超过80%，毛利率进一步提升至64.2%。对于运动品牌而言，这一盈利水平已经相当突出。

更值得关注的是增长结构。2025年，昂跑亚太市场收入同比增长96.4%，首次突破5亿瑞郎，占全球收入比重超过五分之一，成为公司增长最快的区域。其中，中国市场仍是重要增长引擎。来源提到，过去一年，昂跑在天猫“双11”140瑞郎（约合人民币1177元）以上价格带跑鞋中进入销量前五；春节期间，多家门店客流实现翻倍增长；深圳万象天地旗舰店开业后，服饰销售占比已超过20%。

• 高端跑鞋需求仍在释放：昂跑在高价位段获得可见度，说明专业运动与城市消费场景正在交汇。
• 品类外延正在形成：服饰销售占比提升，意味着用户不只购买跑鞋，也开始接受其生活方式产品。
• 亚洲市场贡献上升：亚太收入快速增长，使昂跑不再只是欧美跑者圈层品牌。

从“鞋底的洞”到结构工程：差异化不再只靠材料

昂跑早期最容易被记住的，是鞋底上的特殊中空结构。但在 On Labs 的叙事中，公司希望外界看到的不只是造型符号，而是背后的结构工程能力。Caspar Coppetti 在现场强调，昂跑的核心不是“洞”，而是一种不同的结构工程思路。

这与跑鞋行业近几年的技术变化有关。碳板和超级泡棉让竞速鞋性能快速提升，也让高性能装备更快进入大众跑者视野。但当许多品牌都能使用类似泡棉时，单一材料本身的区隔度会下降。昂跑的判断是，未来差异不只来自泡棉配方，还来自如何通过几何结构改变材料在落地、支撑、回弹中的力学表现。

来源显示，昂跑强调“结构泡棉工程”：如果只把整块泡棉做成鞋底，可能得到柔软但支撑不足、甚至吸收能量的产品；而通过结构设计，可以让鞋底在落地时更柔和，在蹬地时提供更强反馈。据介绍，其新一代泡棉重量减轻近一半，能量回馈提升60%至100%。这些表述显示，昂跑试图把产品竞争从“材料采购”推进到“材料与结构耦合设计”。

对科技产业的启示：运动品牌也在变成研发驱动公司

从科技行业视角看，昂跑的案例并不只是消费品牌增长故事。它反映出硬件产品竞争的一条共同路径：当供应链技术逐渐普及，真正的壁垒会转向系统工程、数据化测试、用户场景定义和品牌体验整合。跑鞋里的泡棉、碳板和几何结构，类似智能硬件中的芯片、传感器与算法协同，单点参数领先不再足够，整体体验才是消费者感知到的价值。

昂跑提出的“Movement Class”也值得关注。David Allemann 谈到中国市场时提及，在亚洲，运动更像一种生活方式。公司希望覆盖的不只是专业跑者，而是将运动融入日常的人群。这意味着昂跑正在把技术跑鞋、服饰和生活方式零售结合起来，争夺更宽泛的城市运动消费人群。

当然，高增长也伴随挑战。高端跑鞋赛道竞争激烈，Hoka 等品牌仍具规模优势；同时，消费者在宏观环境下可能更谨慎。对昂跑来说，创始人回归后的关键不只是延续增长速度，而是证明其结构工程、产品矩阵和亚洲市场扩张能够形成长期复利。如果昂跑能把实验室技术稳定转化为大众可感知的舒适、性能与审美，它就有机会从“网红高端跑鞋”迈向更完整的全球运动科技品牌。