中际旭创港交所上市募资534.1亿港元，AI算力需求推高光模块赛道关注度

据 IT之家 7 月 30 日消息，光模块厂商中际旭创今日正式在港交所挂牌上市，发行价为 980 港元/股，募资约 534.1 亿港元，成为今年以来港股规模最大的 IPO。此次上市后，中际旭创完成“A+H”资本市场布局。上市首日公司股价盘中一度触及 880 港元，收盘报 960 港元，跌幅 2.04%，总市值为 1.12 万亿港元。对于 AI 基础设施产业链而言，这一 IPO 不只是单家公司融资事件，也反映出高速光互连在数据中心扩张周期中的重要性正在被资本市场重新定价。

募资规模创年内港股新高，A+H布局完成

来源显示，中际旭创此次港股发行募资约 534.1 亿港元，按报道中汇率折合约 461.31 亿元人民币。作为光模块领域头部企业，公司此前已在 A 股上市，此次登陆港交所后形成“A+H”双平台布局，有助于拓宽国际资本渠道，也提升其在全球客户和供应链合作中的可见度。

上市首日表现方面，公司股价收盘低于发行价，报 960 港元，较发行价下跌 2.04%。不过从总市值看，中际旭创仍达到 1.12 万亿港元，折合约 9673.69 亿元人民币。对于处在高速扩张期的硬件供应链企业来说，首日股价波动并不完全代表长期基本面，市场后续更关注其订单兑现、产能扩张和毛利水平变化。

高速光模块收入占比高，业绩进入快增长阶段

财务数据是此次上市受到关注的重要背景。来源披露，2025 年中际旭创营收为 382.40 亿元，同比增长 60.25%；归母净利润为 107.97 亿元，同比增长 108.78%。到 2026 年第一季度，公司营收进一步达到 194.96 亿元，同比增长 192.12%；归母净利润 57.35 亿元，同比增长 262.28%。

更值得注意的是，高速光模块收入为 184.48 亿元，占总收入的 94.6%。这意味着公司收入结构高度集中于高速光互连产品，而该领域正是 AI 数据中心、云计算集群和高性能网络建设的关键环节。随着大模型训练与推理需求持续增加，算力集群内部、机柜之间以及数据中心之间都需要更高带宽、更低延迟的连接能力，光模块因此成为 AI 基础设施中的核心硬件之一。

基石投资者阵容强化产业与资本背书

本次 IPO 引入了多家知名机构作为基石投资者。招股书显示，投资者包括淡马锡、贝莱德、阿布扎比投资局（ADIA）、阿里巴巴、腾讯、CPP Investments、橡树资本、IDG 资本、博裕资本、周大福企业等。该阵容覆盖主权基金、全球资管机构、科技互联网公司和产业资本，显示出市场对光互连赛道的长期关注。

从科技产业角度看，阿里巴巴、腾讯等云与互联网企业出现在基石投资者名单中尤其值得关注。AI 云服务、模型训练平台和智能应用落地都离不开数据中心网络升级，产业资本参与有助于加深上游硬件供应链与下游算力需求方之间的联系。

募资用途指向研发、产能与供应链韧性

根据披露，中际旭创本次募资用途主要围绕光互连产品研发、全球产能扩张、战略投资以及供应链能力建设展开。其中，约 35% 将用于未来五年内光互连产品研发持续投入，约 30% 用于扩充全球产能以支持产品升级路线，并预计未来三年内可新增约 5000 万只光模块的年产能。

• 约 35% 用于光互连产品研发，强化技术迭代能力；
• 约 30% 用于全球产能扩张，支撑产品升级和交付；
• 约 15% 用于战略收购和投资，补强产业链布局；
• 约 10% 用于提升供应链韧性及商业化能力；
• 约 10% 用作营运资金和一般企业用途。

影响解读：AI硬件链条正从芯片扩展到互连系统

过去两年，AI 基础设施讨论的焦点多集中在 GPU、服务器和云算力平台。但随着集群规模扩大，网络互连正在成为影响 AI 训练效率和推理成本的重要变量。光模块承担高速数据传输任务，其性能、成本和交付能力会直接影响数据中心建设节奏。

中际旭创此次大规模募资，反映出光模块厂商正在为更高带宽产品和更大规模交付做准备。对中文科技读者而言，这一事件的意义在于：AI 产业链的竞争并不只发生在模型层和芯片层，光通信、封装、服务器、散热和电力等基础硬件环节同样会决定算力供给能力。随着资本继续流向高速光互连赛道，相关企业的研发投入、产能规划与供应链稳定性，将成为观察 AI 基础设施周期的重要指标。