2020年5G投资预算充足，需关注5G手机销售滞后风险

中金公司最新行业研究指出，结合三大运营商与铁塔公司公布的2020年资本开支安排，国内电信领域在2020年的资本开支预计同比增长11%，总额达到3,619亿元；其中与5G相关的投资合计1,803亿元，同比跃升338%。

展望2020年，5G相关预算充足，总额约为1,467亿元；固网支出在近三年内首次回升，与我们对光纤行业的乐观判断相呼应。就手机端而言，运营商将5G用户的定义与套餐绑定而非与手机绑定，存在5G手机销量增速显著落后于5G用户规模的潜在风险，此点需持续关注。