段永平基金二季度持仓曝光：拼多多升至第三重仓，减持苹果、英伟达并重买阿里
据 IT之家援引当地时间 8 月 14 日披露的 SEC 13F 文件消息，段永平管理的 H&H International Investment 基金截至 2026 年 6 月 30 日的美股持仓总市值约为 191.01 亿美元，较一季度末约 200 亿美元小幅下降，持股数量也从 19 只降至 18 只。从组合变化看，二季度该基金明显加大了对拼多多的配置，同时减持苹果、英伟达、谷歌、微软等科技股，并在一季度清仓阿里巴巴后重新买入。
拼多多升至第三大重仓，阿里重新进入组合
文件显示，苹果仍是 H&H International Investment 的第一大持仓，期末持仓市值约 78.41 亿美元，占组合比例 41.05%。伯克希尔 BRK-B 位列第二，市值约 46.18 亿美元，占比 24.18%。拼多多则在二季度升至第三大重仓，期末市值约 19.1 亿美元，占比约 10%。
拼多多仓位提升是本季最显著的变化之一。二季度，该基金加仓拼多多 527.38 万股，持股数增至 2502.21 万股，增幅 26.71%。对于中文科技与互联网行业观察者而言，这一变化值得关注：在全球科技股经历 AI 叙事重估的背景下，段永平旗下基金仍继续提高对中国电商平台的配置，显示其组合并未只围绕美国大型科技公司展开。
同时，阿里巴巴也重新出现在持仓中。来源显示，该基金在一季度清仓阿里后，二季度重新买入 30.14 万股，期末市值约 2893 万美元。虽然相较苹果、伯克希尔、拼多多等核心仓位规模较小，但“重新买入”本身意味着其对中国互联网资产的观察仍在持续。
英伟达、谷歌、微软遭减持，AI 交易进入更谨慎阶段
二季度，英伟达被大幅减持 756.31 万股，持股下降 54.63%，持仓占比从 12.07% 降至 6.58%，排名由第三降至第五。谷歌被减持 173.74 万股，幅度 46.88%，占比从 5.31% 降至 3.64%。微软持股也减少 25.78%，降至 75.41 万股。
从科技产业角度看，英伟达、谷歌、微软都处于本轮 AI 基础设施与大模型应用浪潮的核心位置：英伟达代表算力芯片，谷歌拥有模型、云与搜索入口，微软则深度绑定企业级 AI 应用和云服务。此次减持不必简单理解为看空 AI，而更可能反映出组合层面对估值、仓位集中度和风险收益比的再平衡。来源还提到，段永平近期曾表示“苹果不便宜了”，并在 7 月 23 日表示想增持谷歌、希望持有足够多的英伟达，准备通过“卖 put”方式等待低位增持机会，而非盲目买入。
- 苹果仍是第一重仓：二季度减持 184.69 万股，持股数量下降 6.38%，但组合占比仍达 41.05%。
- 拼多多成为第三大持仓：加仓后持股增至 2502.21 万股，仓位重要性明显上升。
- 英伟达仓位显著下降：持仓占比从 12.07% 降至 6.58%，排名降至第五。
- 阿里巴巴回归组合：二季度重新买入 30.14 万股，期末市值约 2893 万美元。
清仓台积电与 CrowdStrike，组合更偏向少数核心资产
除上述大型科技股变化外，H&H International Investment 二季度还清仓了台积电和 CrowdStrike，两家公司原持仓分别为 15.12 万股和 4 万股。台积电是全球半导体制造龙头，与 AI 芯片供应链密切相关；CrowdStrike 则是网络安全领域重要公司。清仓这两家公司，叠加减持英伟达、谷歌、微软，说明该基金二季度对部分高关注度科技资产进行了较大幅度调整。
其他持仓方面，伯克希尔 B 股小幅增加约 8.2 万股，迪士尼加仓约 19.5 万股；西方石油、Palantir、Snowflake、新思科技等持仓保持不变。值得注意的是，Palantir、Snowflake、新思科技分别与数据分析、云数据平台和芯片设计工具相关，均属于 AI 与数字化产业链中的重要环节，但本季并未出现仓位变化。
影响与解读：AI 热潮下，顶级投资人更强调价格与节奏
对中文科技读者来说，这份 13F 文件的看点不只是“买了什么、卖了什么”，更在于它反映出在 AI 资产持续被追捧之后，成熟投资者可能更重视估值安全边际与买入节奏。英伟达依然是全球 AI 算力周期的代表性公司，但仓位被显著下调；苹果仍是第一重仓，却也遭到小幅减持；谷歌、微软等 AI 核心平台公司同样被降低配置。
与此同时，拼多多被大幅增持，阿里重新进入组合，显示中国互联网平台资产仍具备被长期资金关注的空间。对于科技产业观察而言，这种调整提示我们：AI 不是唯一主线，电商、云计算、半导体、网络安全和企业软件等板块之间的估值分化，正在影响资金配置方向。在高景气叙事之外，价格、现金流、竞争格局和持仓集中度，仍是机构组合调整的重要变量。